Bitcoin bật tăng từ đáy 2026: Liệu sức chống chịu của chứng khoán có ngăn được đà giảm tiếp theo của tiền mã hóa?

Bitcoin ghi nhận một nhịp phục hồi nhẹ sau khi chạm đáy mới trong năm 2026 trong tuần này, nhưng tài sản kỹ thuật số này vẫn bị kẹt trong xu hướng giảm mạnh khi dòng vốn tổ chức rút ra, cấu trúc quyền chọn lệch và định giá lại theo hướng cứng rắn của Fed đang kéo dòng vốn khỏi tiền mã hóa không sinh lời sang cổ phiếu AI và trái phiếu chính phủ.

Tính đến thứ Sáu ngày 26/6, BTC/USD giao dịch ở mức 58.895 USD, giảm 1,38% trong phiên. Token này đã mất gần 9% trong ba phiên liên tiếp, chạm đáy quanh 58.000 USD – mức yếu nhất kể từ tháng 9/2024.

Ba yếu tố kỹ thuật và dòng vốn tổ chức kìm hãm đà tăng của BTC

Thứ nhất, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ghi nhận 469 triệu USD rút ròng trong ngày thứ Tư – một chỉ báo quan trọng cho thấy nhu cầu của tổ chức đối với BTC đang suy yếu.

Thứ hai, đợt đáo hạn quyền chọn Bitcoin trị giá 13 tỷ USD vào thứ Sáu mang xu hướng giảm mạnh. Khoảng 78% tổng khối lượng quyền chọn mua (call) có giá thực hiện từ 72.000 USD trở lên, đồng nghĩa với việc hầu hết các hợp đồng đầu cơ tăng sẽ mất giá trị khi đáo hạn. Khối lượng quyền chọn bán (put) vượt quyền chọn mua 3,4 tỷ USD trên sàn Deribit, tạo áp lực bán trong ngắn hạn.

Thứ ba, thị trường đã định giá lại mạnh mẽ khả năng Fed thắt chặt. Công cụ FedWatch của CME hiện định giá 80% khả năng tăng lãi suất vào tháng 12, tăng từ mức 68% một tháng trước. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 5 năm ở mức 4,15%, tạo ra một kênh sinh lời hấp dẫn, hút vốn khỏi các tài sản không mang lại lợi suất như Bitcoin.

Cổ phiếu chip AI hút vốn rủi ro từ tiền mã hóa

Trong khi Bitcoin mất giá, cổ phiếu công nghệ Mỹ đã ghi nhận sự phục hồi mạnh mẽ, ngay cả sau báo cáo PCE tháng 5 cao hơn dự kiến ở mức 4,1% so với cùng kỳ. Gã khổng lồ chip nhớ Micron Technology (MU) tăng 16% nhờ kết quả quý bùng nổ.

Ngay cả lo ngại về định giá AI quá cao cũng không làm giảm dòng vốn vào cổ phiếu, bất chấp cổ phiếu SpaceX giảm 32% so với đỉnh. Thu nhập cố định đã nổi lên như một kênh phòng thủ an toàn hơn cho các nhà đầu tư lo ngại về bội số định giá công nghệ căng thẳng, tiếp tục thu hẹp vốn phân bổ vào Bitcoin.

Lạm phát năng lượng hạ nhiệt, nhưng BTC không nhận được dòng tiền trú ẩn

Chỉ số PCE nóng trong tháng 5 ban đầu gây ra tâm lý né rủi ro trên diện rộng vào thứ Năm, nhưng thị trường nhanh chóng định giá đỉnh lạm phát khi giá dầu Brent giảm từ 95 USD xuống 75 USD/thùng trong một tháng. Chi phí năng lượng rẻ hơn đã giải phóng sức mua, dòng tiền này đổ thẳng vào cổ phiếu Mỹ, trong khi cả vàng và Bitcoin đều không nhận được dòng tiền trú ẩn trong đợt giá dầu điều chỉnh.

Mối tương quan yếu của Bitcoin với các tài sản rủi ro chính thống đã trở thành một bất lợi trong chu kỳ này. Trong khi S&P 500 xóa sạch mức giảm trong phiên và vàng giữ vững trong bối cảnh giao dịch đầy biến động, dòng vốn tổ chức rút ra và đường cong quyền chọn giảm đã cắt đứt mối liên kết beta với cổ phiếu thông thường. Để Bitcoin có thể đảo chiều, các nhà giao dịch sẽ cần một chất xúc tác riêng cho tiền mã hóa – không chỉ là sự phục hồi từ biến động của thị trường chứng khoán rộng hơn.