Bitcoin Memantul dari Level Terendah 2026: Mampukah Ketahanan Saham Menghentikan Penurunan Kripto Lebih Lanjut?

Bitcoin mencatat kenaikan tipis setelah membentuk level terendah baru di tahun 2026 minggu ini, namun aset digital ini masih terjebak dalam tren turun yang menghukum karena arus keluar institusional, posisi opsi yang timpang, dan repricing hawkish Fed yang mengalihkan modal dari kripto tanpa imbal hasil ke saham AI dan obligasi pemerintah.

Per Jumat 26 Juni, BTC/USD diperdagangkan di 58.895 USD, turun 1,38% pada sesi ini. Token ini kehilangan hampir 9% dalam tiga sesi berturut-turut, menyentuh dasar di sekitar 58.000 USD – level terlemahnya sejak September 2024.

Tiga hambatan teknis dan institusional membatasi kenaikan BTC

Pertama, ETF Bitcoin spot AS mencatat 469 juta USD penebusan bersih pada hari Rabu – indikator utama yang menandakan melemahnya permintaan institusional terhadap eksposur BTC.

Kedua, ekspirasi opsi Bitcoin senilai 13 miliar USD pada hari Jumat ini memiliki bias bearish yang berat. Sekitar 78% dari open interest call strike berada di harga $72.000 atau lebih tinggi, membuat sebagian besar taruhan derivatif bullish akan kedaluwarsa tanpa nilai. Open interest put melebihi volume call sebesar 3,4 miliar USD di Deribit, mengunci tekanan jual jangka pendek.

Ketiga, pasar telah secara tajam merepricing pengetatan Fed. Alat CME FedWatch sekarang memperhitungkan 80% probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember, naik dari hanya 68% satu bulan sebelumnya. Imbal hasil Treasury AS 5 tahun bertahan di 4,15%, menciptakan alternatif pendapatan tetap yang mengalihkan permintaan dari aset tanpa kupon seperti Bitcoin.

Saham Chip AI Menyerap Modal Berisiko dengan Mengorbankan Kripto

Sementara Bitcoin kehilangan nilai, saham teknologi AS telah menunjukkan rebound yang kuat, bahkan setelah cetakan inflasi PCE Mei yang lebih panas dari perkiraan sebesar 4,1% secara tahunan. Raksasa chip memori Micron Technology (MU) melonjak 16% pada hasil kuartalan yang luar biasa.

Bahkan kekhawatiran valuasi AI yang tinggi gagal mengurangi arus masuk ekuitas, meskipun saham SpaceX merosot 32% dari puncaknya. Pendapatan tetap telah muncul sebagai penyangga yang lebih aman bagi investor yang khawatir dengan kelipatan valuasi teknologi yang melar, semakin menyusutkan modal yang dialokasikan ke Bitcoin.

Inflasi Energi Mereda, Tapi BTC Tidak Mendapat Safe-Haven Bid

Cetakan PCE Mei yang sangat panas awalnya memicu sentimen risk-off luas pada hari Kamis, meskipun pasar dengan cepat memperhitungkan puncak inflasi saat Brent turun dari $95 ke $75 per barel dalam satu bulan. Biaya energi yang lebih murah telah membebaskan modal yang mengalir langsung ke ekuitas AS, dengan emas maupun Bitcoin tidak menangkap bid safe-haven selama penarikan harga minyak.

Korelasi lemah Bitcoin dengan aset berisiko arus utama telah berubah menjadi kewajiban dalam siklus ini. Sementara S&P 500 menghapus semua kerugian intraday dan emas bertahan stabil di tengah perdagangan yang berombak, siklus arus keluar institusional kripto dan kurva opsi bearish telah memutuskan hubungan beta dengan ekuitas biasanya. Untuk Bitcoin membalikkan penurunannya, para trader akan membutuhkan katalis kripto mandiri – bukan sekadar kelegaan dari volatilitas pasar saham yang lebih luas.