Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones nghiêng về cổ phiếu thận trọng khi đầu tư vào AI biến động

FXStreet · 2026-05-27T15:52:23Z
Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones nghiêng về cổ phiếu thận trọng khi đầu tư vào AI biến động
  • Chỉ số Dow Jones là chỉ số chính duy nhất của Mỹ tăng điểm trong khi S&P 500 và Nasdaq giảm nhẹ.
  • Sự chuyển dịch, không phải niềm tin: các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu đang gánh vác phần nào trong khi cơn sốt chip nhớ hạ nhiệt.
  • Số liệu lạm phát quan trọng sẽ được công bố vào ngày mai, và thị trường dường như quên mất điều đó.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) đang có thời điểm tỏa sáng, giữ mức tăng khiêm tốn gần 50.700 điểm vào giữa phiên trong khi S&P 500 và Nasdaq Composite lặng lẽ giảm điểm. Nhưng nếu nhìn sâu hơn vào con số tăng điểm, điều này trông giống như thị trường đang lùi về những góc an toàn nhất hơn là sự dẫn dắt của các cổ phiếu. Sau khi thứ Ba đảo ngược tình thế, với công nghệ tăng mạnh và chỉ số blue-chip tụt hậu, thứ Tư chỉ đơn giản là thị trường đang đi ngược lại.

Sự chuyển dịch được ngụy trang dưới danh nghĩa dẫn dắt thị trường

Sự tăng điểm đến từ chính những cái tên mà bạn mong đợi khi niềm tin giảm dần. Cổ phiếu Procter & Gamble tăng hơn 3% và Home Depot tăng hơn 2%, và trong chỉ số trọng số giá, một vài cổ phiếu phòng thủ có giá cao đang tăng trưởng vượt trội so với trọng số của chúng. Tuy nhiên, bức tranh tổng thể lại ảm đạm hơn. Zscaler giảm mạnh hơn 30% do dự báo kinh doanh yếu kém, kéo theo Palo Alto Networks và CrowdStrike giảm giá và làm suy yếu toàn bộ lĩnh vực an ninh mạng. Sự hưng phấn đối với chip nhớ cũng đang hạ nhiệt: Micron, vừa tăng vọt 19% hôm thứ Ba, vượt mốc định giá 1 nghìn tỷ đô la, hầu như không thể giữ vững mức tăng. Sức mạnh của Dow Jones chỉ là do thị trường đang tập trung vào các sản phẩm bình dân trong khi lĩnh vực trí tuệ nhân tạo (AI) có hệ số beta cao đang chững lại.

Giá dầu giảm trong bối cảnh chiến tranh không thể xác nhận

Một yếu tố khác ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán là giá dầu rẻ hơn. Dầu WTI giảm hơn 3% xuống dưới 90 đô la, trong khi dầu Brent vẫn giữ ở mức trên 99 đô la, sau khi truyền thông nhà nước Iran đưa tin rằng giao thông qua eo biển Hormuz sẽ trở lại mức trước chiến tranh trong vòng một tháng. Có một vấn đề: Nhà Trắng ngay lập tức gọi báo cáo này là hoàn toàn bịa đặt. Vì vậy, tâm lý chấp nhận rủi ro và giá dầu giảm đang dựa trên thông tin về việc giảm leo thang căng thẳng mà cả hai bên đều công khai phủ nhận, một mô hình quen thuộc hiện nay. Thị trường liên tục đi trước đón đầu về một thỏa thuận ngừng bắn mà không ai có thẩm quyền thực sự xác nhận, và mỗi khi sự phủ nhận được đưa ra, phí bảo hiểm chiến tranh lại len lỏi trở lại.

Kỷ lục không thực sự là kỷ lục

Bất chấp những lời bàn tán về việc phá kỷ lục, biểu đồ lại cho thấy một câu chuyện thực tế hơn. Trên biểu đồ hàng ngày, chỉ số Dow Jones tăng khoảng 0,25% nhưng vẫn còn cách đỉnh điểm tuần này gần 51.000 điểm vài trăm điểm. Đà tăng lên 50.800 điểm trong đêm đã giảm trở lại vùng 50.700 điểm, và động lượng trong ngày đã chuyển sang vùng quá bán ngay cả khi biểu đồ hàng ngày vẫn giữ ở mức trung bình. Xu hướng tăng rộng hơn vẫn còn nguyên vẹn, vượt xa các đường trung bình động hàng ngày đang tăng, nhưng năng lượng đột phá đơn giản là không có trong ngày hôm nay. Một cây nến xanh không đồng nghĩa với một mức cao mới.

Điều gì thực sự sẽ được quyết định vào ngày mai

Chất xúc tác thực sự vẫn chưa xuất hiện. Vào lúc 12:30 GMT thứ Năm, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), sẽ được công bố, cùng với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 1, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và giá cả hàng hóa lâu bền. Dự báo PCE cốt lõi ở mức 0,3% so với tháng trước và 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng nhẹ so với mức 3,2% trước đó. Với chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 đã ở mức cao gần 3,8% và lãi suất của Fed ở mức 3,50-3,75%, CME FedWatch cho thấy khoảng 70% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 6 so với chỉ dưới 30% khả năng cắt giảm, và một nhóm nhỏ nhưng đang phát triển đặt cược vào việc không có bất kỳ đợt cắt giảm nào trong năm nay. Một chỉ số PCE khả quan sẽ âm thầm chôn vùi hy vọng nới lỏng còn lại, và một chỉ số cao sẽ khiến khả năng tăng lãi suất được xem xét lại.

Các mức và xu hướng

Mức cao nhất đêm qua gần 50.800 là ranh giới; nếu vượt qua và giữ vững mức này, việc kiểm tra lại mức kỷ lục 51.000 sẽ mở ra. Nếu thất bại ở đó, chỉ số sẽ bị kẹt lại, với mức thấp nhất đêm qua là 50.500 điểm là mức hỗ trợ đầu tiên và mức tròn 50.000 điểm nằm dưới đó. Đà giảm quá mức trong ngày cho thấy khả năng bật tăng trong thời gian ngắn, nhưng với biểu đồ ngày vẫn tích cực và dữ liệu sắp được công bố, đây là một xu hướng giao dịch phòng thủ, đi ngang cho đến khi dữ liệu phá vỡ xu hướng này. Giao dịch trong phạm vi giá hiện tại, và chờ đợi dữ liệu được công bố.

Biểu đồ 5 phút của Dow Jones

Câu hỏi thường gặp về Hợp đồng tương lai

Thị trường hợp đồng tương lai là một hình thức đấu giá dựa trên sàn giao dịch, trong đó người tham gia mua và bán các hợp đồng của một tài sản cơ sở vào một ngày và giá đã được xác định trước trong tương lai. Giá được ấn định vào ngày hôm nay và được xác định dựa trên tài sản cơ sở. Hợp đồng tương lai có thể dựa trên nhiều loại tài sản, trong đó hàng hóa là phổ biến nhất, mặc dù tiền tệ và chỉ số cũng là những tài sản cơ sở phổ biến khác. Giá hợp đồng tương lai phụ thuộc vào tài sản cơ sở và đóng vai trò là cơ chế để các công ty, tổ chức và các nhà giao dịch lớn quản lý rủi ro thông qua phòng ngừa rủi ro.

Hợp đồng tương lai có thể được giao dịch theo nhiều cách khác nhau. Các cách phổ biến nhất là thông qua sàn giao dịch được quản lý hoặc thông qua Hợp đồng chênh lệch (CFD). Trong trường hợp giao dịch thông qua sàn giao dịch, tính thanh khoản cao và giá cả minh bạch hơn, với nhà môi giới chỉ đóng vai trò trung gian giữa bạn và thị trường. Tuy nhiên, phương pháp này thường yêu cầu nhiều vốn hơn. Các sàn giao dịch hợp đồng tương lai lớn nhất là Sàn giao dịch hàng hóa Chicago (CME) và Sàn giao dịch hàng hóa New York (NYME). Còn đối với CFD, phương pháp này yêu cầu ít vốn hơn và do đó giao dịch linh hoạt hơn, nhưng đổi lại là tính minh bạch thấp hơn.

Chỉ số E-mini S&P 500, dầu thô (Brent, WTI), khí đốt tự nhiên, vàng, bạc, đồng và các mặt hàng nông sản như ngũ cốc nằm trong số các hợp đồng được giao dịch sôi động nhất. Chúng có tính thanh khoản cao và được các nhà giao dịch trên toàn thế giới theo dõi sát sao. Khối lượng giao dịch trên thị trường tương lai luôn vượt trội so với thị trường giao ngay, thường là vượt trội đáng kể. Sự vượt trội này được thúc đẩy bởi đòn bẩy, phòng ngừa rủi ro và tính thanh khoản cao hơn trên các sàn giao dịch.

Có. Các chỉ số tương lai, đặc biệt là hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán như S&P 500 hoặc Nasdaq, được coi là những chỉ báo quan trọng về tâm lý thị trường vì chúng phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư về giá mở cửa của phiên giao dịch tiếp theo. Khi hợp đồng tương lai chứng khoán giảm, đó là dấu hiệu của sự e ngại rủi ro, báo hiệu tâm lý thị trường giảm giá. Ngược lại, hợp đồng tương lai chứng khoán tăng cho thấy thị trường đang ưa thích rủi ro.

Khi hợp đồng tương lai tiến gần đến ngày đáo hạn, giá hợp đồng tương lai sẽ hội tụ về giá giao ngay, trở nên gần như giống hệt nhau khi hết hạn. Tuy nhiên, giá cả có thể chênh lệch đáng kể trước khi hợp đồng kết thúc. Thị trường ở trạng thái contango khi giá hợp đồng tương lai cao hơn giá giao ngay, trong khi trạng thái ngược lại được gọi là backwardation (khi giá hiện tại cao hơn giá hợp đồng tương lai). Đối với hàng hóa, trạng thái bình thường của thị trường là contango vì việc nắm giữ tài sản trong thời gian dài phát sinh chi phí như phí lưu kho hoặc phí bảo hiểm. Khi thị trường chuyển từ contango sang backwardation – hoặc ngược lại – nó báo hiệu sự thay đổi trong xu hướng: sự thay đổi từ contango sang backwardation được coi là dấu hiệu tăng giá, trong khi sự chuyển đổi từ backwardation sang contango thường được coi là dấu hiệu giảm giá.