Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones thận trọng khi lạm phát PPI nóng làm tăng lo ngại về Fed

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 4 đã tăng vọt lên 6% so với cùng kỳ năm ngoái, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 12 năm 2022 và cao hơn nhiều so với mức dự báo 4,9%.
Chủ tịch Fed Boston, Susan Collins, đã cùng quan điểm với các thành viên bất đồng chính kiến trong FOMC và công khai đưa ra kịch bản tăng lãi suất.
Cuộc bỏ phiếu phê chuẩn của Thượng viện đối với Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo dự kiến diễn ra vào khoảng 18:00 GMT, hai ngày trước khi nhiệm kỳ chủ tịch của Powell kết thúc.
Tổng thống Trump đã đến Bắc Kinh để tham dự hội nghị thượng đỉnh với ông Tập Cận Bình, nhưng thị trường đang mất dần hy vọng về một bước đột phá khi cuộc chiến Iran mang lại cho Trung Quốc nhiều đòn bẩy hơn.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) tương lai đã giảm điểm trong suốt phiên giao dịch châu Âu và đầu giờ giao dịch Mỹ hôm thứ Tư, chật vật để giữ vững trên mức 49.500 sau khi giảm từ mức cao nhất đêm trước gần 49.800. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq Composite cũng đang chịu tổn thất, với tâm lý rủi ro xấu đi do số liệu lạm phát bán buôn tăng mạnh và những phát ngôn cứng rắn từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thêm vào đó là cuộc bỏ phiếu quan trọng tại Thượng viện để bổ nhiệm Kevin Warsh đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và việc Tổng thống Trump đến Bắc Kinh tham dự hội nghị thượng đỉnh đầy áp lực, khiến các nhà giao dịch có nhiều lý do để giảm thiểu rủi ro.

PPI nóng làm sâu sắc thêm câu chuyện lạm phát chuỗi cung ứng

Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 4 đã gây chấn động thị trường, với giá cả tăng 1,4% so với tháng trước, gần gấp ba lần mức dự báo 0,5% và là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022. So với cùng kỳ năm trước, PPI tăng tốc lên 6%, cao hơn nhiều so với mức dự báo 4,9% và là mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2022. PPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng 1% so với tháng trước và 5,2% so với cùng kỳ năm trước, cũng vượt xa dự báo lần lượt là 0,3% và 4,3%. Năng lượng đóng vai trò chủ đạo, với giá xăng tăng vọt 15,6% khi cuộc chiến với Iran tiếp tục gây áp lực lên dòng chảy dầu mỏ toàn cầu. Nhưng lĩnh vực dịch vụ cũng khởi sắc, tăng 1,2%, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 3 năm 2022, một tín hiệu đáng lo ngại cho thấy áp lực lên chuỗi cung ứng đang lan rộng ra ngoài chi phí nhiên liệu.

Collins đưa ra khả năng tăng lãi suất trong bài phát biểu tại Boston

Các quan chức Fed ngày càng cảm thấy không thoải mái với bối cảnh lạm phát, và Chủ tịch Fed chi nhánh Boston, Susan Collins, đã nhấn mạnh điểm này trong bài phát biểu trước Câu lạc bộ Kinh tế Boston hôm thứ Tư. Mặc dù nhấn mạnh rằng đó không phải là kịch bản cơ bản của bà, bà Collins cho biết bà "có thể hình dung ra một kịch bản trong đó cần thắt chặt chính sách để đảm bảo lạm phát trở lại mức 2% một cách bền vững trong thời gian ngắn." Bà cũng chỉ trích trực tiếp chiến lược nới lỏng chính sách tiền tệ, lưu ý rằng "hơn 5 năm lạm phát vượt mục tiêu đã làm giảm sự kiên nhẫn của tôi đối với việc 'bỏ qua' một cú sốc nguồn cung khác," và cảnh báo rằng tác động của chiến tranh Iran đối với chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ còn kéo dài ngay cả khi một thỏa thuận được ký kết sớm. Collins, một thành viên không có quyền bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm nay, dự đoán lập trường thắt chặt hiện tại sẽ được duy trì "trong một thời gian", với lạm phát cao khó có thể giảm bớt cho đến năm 2027. Với báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) nóng hổi hôm thứ Ba và báo cáo Chỉ số Giá sản xuất (PPI) thậm chí còn nóng hơn hôm thứ Tư, các nhà giao dịch đang xem xét nghiêm túc các cuộc thảo luận về việc tăng lãi suất, với giá hợp đồng tương lai hiện cho thấy khoảng 40% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm và hầu như không có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6.

Cuộc bỏ phiếu phê chuẩn Chủ tịch Fed của Warsh dự kiến diễn ra lúc 18:00 GMT

Bối cảnh chính trị làm tăng thêm một lớp ý nghĩa cho câu chuyện về Fed. Thượng viện dự kiến sẽ bỏ phiếu phê chuẩn ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed vào khoảng 18:00 GMT, sau cuộc bỏ phiếu 51-45 hôm thứ Ba đã phê chuẩn ông vào Hội đồng Thống đốc. Ông Warsh, một thống đốc Fed từ năm 2006 đến năm 2011 và là người nổi tiếng với lập trường chống lạm phát, đã đề xuất cái mà ông gọi là "thay đổi chế độ" tại Fed, bao gồm bảng cân đối kế toán nhỏ hơn và phối hợp chặt chẽ hơn với Bộ Tài chính. Thị trường đang theo dõi sát sao vì nhiệm kỳ chủ tịch của Powell sẽ hết hạn vào thứ Sáu, và Powell đã xác nhận ông dự định sẽ tiếp tục giữ chức vụ trong Hội đồng đến tháng 1 năm 2028 để bảo vệ tính độc lập của tổ chức này. Với cả CPI và PPI đều ở mức cao nhất trong ba năm, cuộc họp FOMC đầu tiên của Warsh vào ngày 16-17 tháng 6 hứa hẹn sẽ không hề yên tĩnh.

Hy vọng về hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập Cận Bình tan biến khi cuộc chiến Iran mang lại lợi thế cho Trung Quốc

Tổng thống Trump đã hạ cánh xuống Bắc Kinh hôm thứ Tư, chuyến thăm Trung Quốc đầu tiên của ông kể từ năm 2017 và là cuộc gặp trực tiếp thứ hai với ông Tập Cận Bình trong vòng chưa đầy một năm sau cuộc gặp bên lề hội nghị thượng đỉnh APEC ở Busan hồi tháng 10. Hai nhà lãnh đạo dự kiến sẽ gặp nhau vào thứ Năm và thứ Sáu để thảo luận về thương mại, Đài Loan, trí tuệ nhân tạo và chiến tranh Iran, nhưng sự lạc quan thường đi kèm với những cuộc gặp thượng đỉnh như vậy lại hoàn toàn vắng bóng. Vấn đề đối với phía Mỹ là thời điểm. Với việc eo biển Hormuz vẫn đang bị Mỹ phong tỏa và Ngoại trưởng Iran Abbas Araghchi vừa đến thăm Bắc Kinh, Trung Quốc đang nắm giữ nhiều đòn bẩy hơn bao giờ hết kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu. Ông Trump đã mô tả thỏa thuận ngừng bắn hiện tại đang "trong tình trạng nguy kịch" và các phụ tá của ông được cho là đang cân nhắc việc nối lại các hoạt động chiến đấu. Thay vì làm suy yếu lập trường của ông Tập, cuộc đối đầu Mỹ-Iran đang củng cố lợi thế sân nhà của nhà lãnh đạo Trung Quốc, và các nhà giao dịch chứng khoán đang phản ứng bằng cách giảm bớt kỳ vọng về bất kỳ thắng lợi thương mại hoặc địa chính trị đáng kể nào từ chuyến đi này.

Tiếp theo là gì

Hiện tại, sự chú ý đang hướng đến dữ liệu được công bố vào lúc 12:30 GMT ngày thứ Năm, với dự báo số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu ở mức 205.000 và doanh số bán lẻ tháng Tư tăng 0,5% so với tháng trước, cùng với nhóm kiểm soát doanh số bán lẻ được theo dõi sát sao. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy sự suy giảm của người tiêu dùng sẽ làm trầm trọng thêm xu hướng lạm phát đình trệ đã thúc đẩy nỗ lực phòng thủ trên thị trường chứng khoán trong tuần này, trong khi một kết quả khả quan có thể cung cấp thêm lý do cho phe ủng hộ tăng lãi suất tại Fed. Chỉ số sản xuất Empire State của New York và sản lượng công nghiệp vào thứ Sáu sẽ khép lại tuần, nhưng tâm điểm chú ý về kinh tế vĩ mô vẫn sẽ tập trung vào Bắc Kinh và Thượng viện.

Biểu đồ 15 phút Dow Jones

Câu hỏi thường gặp về Chỉ số Dow Jones

Chỉ số Dow Jones là gì?

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones, một trong những chỉ số thị trường chứng khoán lâu đời nhất trên thế giới, được biên soạn từ 30 cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất tại Hoa Kỳ. Chỉ số này được tính theo giá thay vì theo vốn hóa. Chỉ số này được tính bằng cách cộng giá của các cổ phiếu thành phần và chia cho một hệ số, hiện tại là 0,152. Chỉ số này được sáng lập bởi Charles Dow, người cũng sáng lập ra tờ Wall Street Journal. Trong những năm sau đó, chỉ số này đã bị chỉ trích là không đủ đại diện rộng rãi vì chỉ theo dõi 30 tập đoàn, không giống như các chỉ số rộng hơn như S&P 500.

Những yếu tố nào tác động đến Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones?

Nhiều yếu tố khác nhau thúc đẩy Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA). Hiệu suất tổng hợp của các công ty thành phần được tiết lộ trong báo cáo thu nhập hàng quý của công ty là yếu tố chính. Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ và toàn cầu cũng góp phần vì nó tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Mức lãi suất do Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đặt ra cũng ảnh hưởng đến DJIA vì nó ảnh hưởng đến chi phí tín dụng, mà nhiều công ty phụ thuộc rất nhiều. Do đó, lạm phát có thể là động lực chính cũng như các số liệu khác tác động đến quyết định của Fed.

Lý thuyết Dow là gì?

Lý thuyết Dow là một phương pháp xác định xu hướng chính của thị trường chứng khoán do Charles Dow phát triển. Một bước quan trọng là so sánh hướng của Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) và Chỉ số trung bình vận tải Dow Jones (DJTA) và chỉ theo dõi các xu hướng mà cả hai đều di chuyển theo cùng một hướng. Khối lượng là một tiêu chí xác nhận. Lý thuyết sử dụng các yếu tố phân tích đỉnh và đáy. Lý thuyết của Dow đưa ra ba giai đoạn xu hướng: tích lũy, khi tiền thông minh bắt đầu mua hoặc bán; sự tham gia của công chúng, khi công chúng rộng rãi tham gia; và phân phối, khi tiền thông minh thoát ra.

Tôi có thể giao dịch DJIA như thế nào?

Có một số cách để giao dịch DJIA. Một là sử dụng ETF cho phép các nhà đầu tư giao dịch DJIA như một chứng khoán duy nhất, thay vì phải mua cổ phiếu của tất cả 30 công ty thành viên. Một ví dụ điển hình là SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA). Hợp đồng tương lai DJIA cho phép các nhà giao dịch đầu cơ vào giá trị tương lai của chỉ số và Quyền chọn cung cấp quyền, nhưng không phải nghĩa vụ, để mua hoặc bán chỉ số với mức giá được xác định trước trong tương lai. Quỹ tương hỗ cho phép các nhà đầu tư mua một cổ phiếu trong danh mục đầu tư đa dạng của các cổ phiếu DJIA, do đó cung cấp khả năng tiếp xúc với toàn bộ chỉ số.