Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones tăng nhẹ trong bối cảnh cổ phiếu chip lao dốc

• Chỉ số DJIA tăng nhẹ ngay cả khi đợt bán tháo chip nhớ toàn cầu kéo chỉ số Nasdaq và S&P 500 xuống thấp hơn.
• Sự tăng điểm phản ánh sự chuyển dịch sang các cổ phiếu phòng thủ trong chỉ số, chứ không phải tâm lý chấp nhận rủi ro trên diện rộng.
• Các chỉ số PMI nóng hổi củng cố lập trường thắt chặt chính sách tiền tệ của Fed, với chỉ số PCE cơ bản hôm thứ Năm là bài kiểm tra chính trong tuần.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) giữ vững sắc xanh đến thứ Ba ngay cả khi phần còn lại của thị trường chứng khoán giảm điểm. Nhìn bề ngoài, điều đó cho thấy sức mạnh; nhưng thực tế thì không phải vậy. Chỉ số này trụ vững vì lý do kém khả quan nhất, đó là thành phần cấu tạo của nó. Sự sụt giảm mạnh các cổ phiếu chip nhớ trên toàn cầu đã giáng một đòn mạnh vào Nasdaq và kéo chỉ số S&P 500 xuống thấp hơn, trong khi sự nghiêng về các ngành hàng thiết yếu, chăm sóc sức khỏe và giá trị truyền thống của Dow đã giúp tránh được những thiệt hại nặng nề nhất.

Đợt bán tháo cổ phiếu chip lại có lợi cho chỉ số Dow

Việc bán tháo bắt đầu từ đêm qua ở châu Á, nơi các cổ phiếu dẫn đầu ngành chip nhớ bị bán tháo không ngừng; chỉ số chuẩn của Hàn Quốc, vốn tập trung nhiều vào chip, đã giảm gần 10% chỉ trong một phiên giao dịch trước khi thiệt hại lan sang lĩnh vực công nghệ châu Âu và chất bán dẫn của Mỹ. Trong chỉ số Dow Jones, sự sụt giảm tập trung ở một vài cổ phiếu, trong khi dòng tiền chuyển hướng tìm đến các cổ phiếu vốn hóa lớn mang tính phòng thủ trong lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu và chăm sóc sức khỏe. IBM đã tạo thêm động lực tăng điểm, tăng vọt sau khi được một nhà môi giới nâng hạng và mang lại cho chỉ số một điểm tựa tích cực mà nếu không có sự nâng hạng này thì sẽ không có được. Cách nhìn nhận rõ ràng hơn về phiên giao dịch này là sự xả hàng ồ ạt, được thúc đẩy bởi đà tăng trưởng, chứ không phải là sự khởi đầu của một điều gì đó tồi tệ hơn. Sự phân biệt này có lợi cho chỉ số Dow Jones nói riêng, bởi vì chỉ số này chưa bao giờ mang theo mức phí bảo hiểm đầu cơ mà ngành giao dịch chip đã tạo ra ngay từ đầu.

Chỉ số PMI củng cố lại lập luận theo hướng chính sách tiền tệ diều hâu

Dữ liệu trong ngày cũng không có lợi cho phe mua. Chỉ số PMI sơ bộ của S&P Global cho thấy tín hiệu tích cực trên diện rộng, với ngành sản xuất tăng vọt lên 55,7 so với kỳ vọng gần 54,8, ngành dịch vụ duy trì mức mở rộng ở mức 51,3 và chỉ số tổng hợp tăng lên 52,2. Không điều nào trong số đó phù hợp với kịch bản hạ cánh mềm trước khi cắt giảm lãi suất mà phe mua cổ phiếu mong muốn; thay vào đó, nó xác nhận rằng nền kinh tế vẫn đang hoạt động tốt. Đó chính xác là bối cảnh mà Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã dựa vào khi giữ lãi suất ở mức 3,75% vào ngày 17 tháng 6 cùng với biểu đồ dự báo lãi suất nghiêng về phía diều hâu. Chủ tịch Warsh không cho thấy ý định nới lỏng chính sách tiền tệ khi dữ liệu hoạt động kinh tế khả quan; các số liệu hôm thứ Ba càng củng cố lập trường đó.

Chỉ số PCE cơ bản là dữ liệu quan trọng nhất của tuần này

Điểm mấu chốt thực sự của tuần này không phải là số liệu hôm thứ Ba mà là chỉ số lạm phát hôm thứ Năm. Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE) cơ bản, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ được công bố lúc 12:30 GMT vào thứ Năm. Giới chuyên gia đã chỉ ra hướng đi không thuận lợi cho phe ôn hòa. PCE cơ bản được dự báo sẽ tăng tốc lên 3,4% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3,3%, trong khi chỉ số chung tăng nhẹ lên 4% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 3,8%. Một con số ở mức đó hoặc cao hơn sẽ xác nhận hoàn toàn lập trường giữ nguyên lãi suất và đẩy lùi đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên, một trở ngại rõ ràng đối với thị trường chứng khoán, bao gồm cả chỉ số Dow Jones. Với các diễn giả của Fed là Williams và Goolsbee phát biểu rải rác trong ngày thứ Năm và thứ Sáu, giọng điệu chính thức vẫn sẽ đến từ dữ liệu hơn là từ những bài phát biểu ngắn gọn.

Kháng cự: Mức 52.000 là mức trần ngay lập tức và là mức mà chỉ số phải vượt qua để không chỉ mang tính điều chỉnh; trên mức này, mức cao nhất tháng Sáu gần 52.300 là mục tiêu tiếp theo. Với giá chững lại gần mức 51.800, gánh nặng chứng minh hoàn toàn thuộc về phe mua.

Hỗ trợ: Vùng 51.500 đã neo giữ đáy của phạm vi gần đây và đóng vai trò là tuyến phòng thủ đầu tiên. Một sự phá vỡ rõ ràng dưới mức này sẽ lộ ra mức 51.000; bên dưới đó, ngưỡng hỗ trợ cấu trúc nằm gần mức thấp nhất tháng 6 khoảng 50.000.

Xu hướng: Hơi lạc quan khi mức 51.500 được giữ vững, với việc đẩy giá lên 52.000 là con đường ít kháng cự nhất trong ngắn hạn. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI), đang tăng từ vùng quá bán gần 20 lên khoảng 60, hỗ trợ cho sự tăng giá chậm chạp trong ngắn hạn đó, mặc dù động thái này giống như một sự bật lên trong phạm vi hơn là một xu hướng mới. Một mức đóng cửa hàng ngày trên 52.000 sẽ mở lại mức cao nhất tháng 6; Nếu giá giảm mạnh xuống dưới 51.500, nhiều khả năng là vào thứ Năm khi chỉ số PCE tăng mạnh, thì giá cổ phiếu sẽ giảm xuống thấp hơn, hướng tới mức 51.000 rồi 50.000.

Biểu đồ giờ của Dow Jones