Chỉ số đô la Mỹ: Rủi ro giảm giá vẫn tồn tại dù việc nới lỏng bị trì hoãn – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities bớt bi quan hơn về đồng đô la Mỹ (USD) trong ngắn hạn khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất và dữ liệu kinh tế Mỹ, thị trường chứng khoán và vị thế giao dịch hỗ trợ cho đồng USD dao động trong phạm vi hẹp. Tuy nhiên, họ vẫn dự báo USD sẽ yếu hơn vào năm 2026, viện dẫn lý do giảm giá không đối xứng từ các diễn biến liên quan đến Iran và lãi suất toàn cầu đang hội tụ về mức của Mỹ.

Dao động trong phạm vi hẹp hiện tại, yếu hơn sau này

"Việc Fed giữ nguyên lãi suất trong suốt thời gian còn lại của năm 2026 khiến chúng tôi bớt bi quan hơn về USD so với dự báo hàng quý gần đây nhất. Như chúng tôi đã lập luận gần đây trong bài viết Bạn có thể làm tôi lạm phát cao hơn không?, các yếu tố làm giảm giá USD trong ngắn hạn đã trở nên khó nắm bắt hơn sau khi nền kinh tế Mỹ cho thấy động lực tích cực từ dữ liệu lao động và thị trường chứng khoán Mỹ thể hiện sự vượt trội rõ rệt so với phần còn lại của thế giới trong tháng 4."

"Mức 98,00 trên chỉ số DXY đã đóng vai trò là thước đo cho việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz trên thị trường ngoại hối. Chúng tôi kỳ vọng USD sẽ duy trì giao dịch dưới mức này một khi có giải pháp cho phép eo biển dần dần mở cửa trở lại." "Do đó, theo quan điểm của chúng tôi, bối cảnh vĩ mô với lãi suất toàn cầu đang hội tụ về phía Mỹ sẽ tiếp tục gây áp lực lên đồng USD."

"Việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất khiến chúng tôi ít bi quan hơn về đồng USD so với trước đây. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn duy trì dự báo giảm giá USD trong năm 2026 do rủi ro bất đối xứng đối với đồng USD xuất phát từ những diễn biến ở Iran, cùng với việc Fed duy trì lập trường tương đối ít cứng rắn hơn so với các ngân hàng trung ương toàn cầu."