CPI, dầu, lợi nhuận: Tuần này có thể đầy biến động

Thị trường đang bước vào một tuần dày đặc - và lạm phát lại trở thành tâm điểm.

CPI, PPI và doanh số bán lẻ của Mỹ đều sẽ được công bố trong vòng vài ngày, đúng lúc lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn ở gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ và giá dầu duy trì ở mức cao. Thêm vào đó là sự khởi đầu của mùa báo cáo lợi nhuận trên Phố Wall, có rất nhiều lý do để biến động gia tăng trên vàng, ngoại hối và các chỉ số Mỹ.

1. CPI Mỹ - Thứ Tư

Đây là sự kiện lớn nhất.

CPI tháng 9 được dự báo tăng khoảng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, với chi phí năng lượng cao hơn đóng góp vào mức tăng. Lạm phát lõi được dự báo quanh 2,5%.

Một con số nóng hơn có thể làm sống lại kỳ vọng Fed thắt chặt thêm, có khả năng đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng USD lên cao trong khi gây áp lực lên XAUUSD và cổ phiếu Mỹ.

Một con số mềm hơn có thể tác động ngược lại - đặc biệt sau khi lợi suất gần đây đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ.

2. PPI và doanh số bán lẻ - Thứ Năm

CPI không phải là bài kiểm tra lạm phát duy nhất.

Thứ Năm sẽ có PPI tháng 9 và doanh số bán lẻ, cho thị trường thêm một cái nhìn về áp lực giá và sức mạnh của người tiêu dùng Mỹ.

Lạm phát mạnh cùng với chi tiêu kiên cường có thể củng cố câu chuyện lãi suất "cao hơn trong thời gian dài hơn". Ngược lại, chi tiêu yếu có thể đưa lo ngại tăng trưởng trở lại tầm ngắm.

3. Dầu vẫn là ẩn số

Dầu vẫn là một mảnh ghép quan trọng khác của bài toán lạm phát.

Brent đang giao dịch trên 100 USD sau các cuộc tấn công gần đây vào vận tải và cơ sở hạ tầng năng lượng tại vùng Vịnh, giữ rủi ro nguồn cung ở mức cao. Điều đó quan trọng không chỉ với USOIL và UKOIL: một đợt tăng dầu khác có thể khiến triển vọng lạm phát trở nên khó khăn hơn đối với Fed.

4. Mùa báo cáo lợi nhuận Phố Wall bắt đầu

JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup và các ngân hàng lớn khác của Mỹ khởi động mùa báo cáo quý III trong tuần này.

S&P 500 vẫn ở gần vùng đỉnh lịch sử, nên nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu lợi nhuận doanh nghiệp có thể biện minh cho mức định giá hiện tại hay không - đặc biệt khi chi phí vay vẫn ở mức cao.

Điều cần theo dõi

Rủi ro lớn nhất trong tuần này có thể là sự kết hợp giữa lạm phát nóng, lợi suất trái phiếu kho bạc cao và dầu đắt đỏ.

Nếu cả ba cùng di chuyển theo một hướng, phản ứng có thể nhanh chóng lan sang đồng USD, XAUUSD, USOIL và các chỉ số Mỹ.

Nếu lạm phát hạ nhiệt và lợi suất rút lui, thị trường có thể có chút không gian thở.

Dù theo hướng nào, CPI thứ Tư có thể định hình tông cho mọi diễn biến tiếp theo.