Cục Dự trữ Liên bang: Lạm phát điều chỉnh định hướng triển vọng lãi suất – Rabobank

RaboResearch Global Economics & Markets thảo luận về cách lực lượng đặc nhiệm mới của Cục Dự trữ Liên bang về các khung lạm phát dưới sự chủ trì của Chủ tịch Warsh có thể nâng cao vai trò của lạm phát đã được loại trừ trong các quyết định chính sách. Báo cáo lập luận rằng, mặc dù giá năng lượng tăng cao, sự ổn định của lạm phát đã được loại trừ kể từ khi chiến tranh bùng nổ có thể biện minh cho việc cắt giảm lãi suất thêm nữa, phù hợp với sở thích về lãi suất của Tổng thống Trump, đồng thời cảnh báo rằng các biện pháp loại trừ cũng có thể ngụ ý sự diều hâu và làm chậm phản ứng của Fed.

Trọng tâm của Fed chuyển sang lạm phát đã loại trừ các yếu tố biến động

"Với lực lượng đặc nhiệm mới của Fed về các khung lạm phát – được công bố tại cuộc họp báo đầu tiên của Warsh với tư cách Chủ tịch Fed – chúng ta có thể thấy các biện pháp lạm phát đã được loại trừ ngày càng được chú trọng hơn trong việc ra quyết định chính sách tiền tệ."

"Trong hoàn cảnh hiện tại, mặc dù giá năng lượng tăng mạnh, lạm phát đã được loại trừ – vốn hầu như không thay đổi kể từ khi chiến tranh bùng nổ – thực sự có thể hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất thêm thay vì tăng lãi suất."

"Đây là điểm mà biện pháp lạm phát ưa thích của Warsh phù hợp với sở thích về chính sách lãi suất của Tổng thống Trump."

"Tuy nhiên, lạm phát đã được loại trừ không phải lúc nào cũng mang tính ôn hòa."

"Bằng cách loại bỏ các mặt hàng có lạm phát cực đoan, lạm phát đã được loại trừ không chỉ loại bỏ tiếng ồn mà còn cả các tín hiệu."