Dầu 100 USD đang gửi tín hiệu cảnh báo khắp các thị trường toàn cầu

Sự trở lại của mốc 100 USD/thùng đối với dầu Brent không còn đơn thuần là câu chuyện về năng lượng - nó đang nhanh chóng trở thành câu chuyện của thị trường trái phiếu toàn cầu.

Khi giá dầu vượt mốc 100 USD/thùng trong phiên thứ Năm, lợi suất trái phiếu chính phủ đã tăng vọt trên khắp các nền kinh tế lớn, phản ánh lo ngại ngày càng tăng rằng các ngân hàng trung ương có thể phải giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn để kiềm chế làn sóng lạm phát mới.

Áp lực đang gia tăng ở khắp mọi nơi.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dài hạn đã quay trở lại gần mức cao nhất kể từ năm 2007, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã chạm mức chưa từng thấy kể từ năm 2011. Tại Anh, lợi suất trái phiếu chuẩn hiện đã đóng cửa trên 5% trong chuỗi ngày dài nhất gần hai thập kỷ, và lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang dao động gần mức cao nhất kể từ những năm 1990.

Chỉ số Trái phiếu Toàn cầu Bloomberg hiện mang lại lợi suất trung bình 3,68% - mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính 2008.

Giá dầu cao hơn đang buộc nhà đầu tư phải suy nghĩ lại về triển vọng lạm phát.

Torsten Slok, Chuyên gia kinh tế trưởng của Apollo, cảnh báo rằng chi phí năng lượng gia tăng đã làm phức tạp triển vọng chính sách của Fed, Ngân hàng Trung ương Anh và Ngân hàng Trung ương châu Âu. Cùng với dữ liệu kinh tế Mỹ kiên cường và kỳ vọng mới về một đợt tăng lãi suất khác của Fed, thị trường trái phiếu đã định giá lại mạnh mẽ trong các phiên gần đây.

Thị trường hiện thấy khoảng một phần ba khả năng Fed tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC vào tuần tới.

Tác động đã bắt đầu lan rộng ra ngoài thị trường thu nhập cố định.

Lợi suất trái phiếu cao hơn đang bắt đầu gây áp lực lên thị trường chứng khoán, với S&P 500 đã giảm khoảng 2% kể từ ngày 12/7. Steve Sosnick, chiến lược gia của Interactive Brokers, lưu ý rằng "dầu 100 USD và lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm trên 4,70% không còn là những mức mà nhà đầu tư có thể bỏ qua."

Nhìn về phía trước, các nhà đầu tư đang theo dõi liệu giá dầu cao có chỉ là tạm thời - hay sẽ trở thành chất xúc tác cho một đợt định giá lại rộng hơn trên các tài sản toàn cầu.

Như Atsi Sheth, Giám đốc Tín dụng của Moody's, đã nhận định: thị trường có thể đang bước vào một chế độ mới được xác định bởi lạm phát cao hơn, lãi suất cao hơn và thâm hụt tài khóa lớn hơn.