Dầu lên, vàng bạc rơi: Điều gì đang tạo ra sự phân ly này?

Dầu và kim loại quý đang chạy ngược chiều nhau.

Brent đã leo trở lại trên 110 USD/thùng, trong khi WTI giao dịch quanh 100 USD khi các cuộc tấn công mới ở Trung Đông làm dấy lên lo ngại về nguồn cung. Ở chiều ngược lại, vàng đã rơi xuống dưới 4.000 USD, còn bạc trượt về quanh 54-55 USD.

Dầu đang kéo lạm phát trở lại tầm ngắm

Đợt tăng mới nhất của dầu chủ yếu đến từ lo ngại nguồn cung. Nếu giá duy trì ở mức cao, chi phí năng lượng có thể tạo áp lực mới lên lạm phát.

Điều đó quan trọng bởi lạm phát dai dẳng có thể khiến Fed thận trọng hơn trong việc cắt giảm lãi suất. Lợi suất cao hơn và đồng USD mạnh hơn đã đè nặng lên vàng và bạc, hai tài sản vốn không sinh lời.

Vàng giảm hơn 2% trong phiên thứ Năm, trong khi bạc mất hơn 4%.

Vàng và bạc đang chịu áp lực khác nhau

Việc vàng thủng mốc 4.000 USD là một bước ngoặt quan trọng sau nhiều tuần giữ vững trên ngưỡng này. Một cú hồi nhanh sẽ giúp xoa dịu áp lực bán, nhưng nếu tiếp tục nằm dưới 4.000 USD, xu hướng ngắn hạn vẫn mong manh.

Bạc bị đánh mạnh hơn. Ngoài lợi suất cao và đồng USD mạnh, bạc còn nhạy cảm với nhu cầu công nghiệp. Vì vậy, lo ngại về tăng trưởng toàn cầu có thể cộng thêm áp lực khi điều kiện tài chính thắt chặt hơn.

Điều gì cần theo dõi tiếp theo

Ba thị trường lúc này đang gắn chặt với nhau.

Nếu dầu tiếp tục leo, lo ngại về lạm phát và lãi suất có thể tiếp tục đè nặng lên kim loại quý. Nếu dầu bắt đầu hạ nhiệt, một phần áp lực đó có thể dịu đi.

Hiện tại, 4.000 USD là ngưỡng cần theo dõi với vàng, trong khi dầu trên 110 USD vẫn đang giữ câu chuyện lạm phát sống động. Cách các ngưỡng này vận động trong vài phiên tới có thể cho bức tranh rõ hơn: đây là một đợt điều chỉnh sâu hơn của kim loại quý, hay chỉ là một nhịp giảm mạnh khác.