Dầu mỏ: Sự lạc quan của thị trường đối mặt với rủi ro nguồn cung – Commerzbank

Đội ngũ hàng hóa của Commerzbank, do Barbara Lambrecht dẫn đầu, cảnh báo rằng sự giảm giá gần đây của giá Dầu có thể chỉ là tạm thời khi lưu lượng tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz chỉ đang dần phục hồi và tồn kho của Mỹ vẫn ở mức thấp hơn nhiều so với chuẩn mùa vụ. Ngân hàng cho rằng kỳ vọng về sự bình thường hóa nhanh chóng nguồn cung từ Trung Đông là quá mức và có thể đảo ngược nếu vận chuyển và sản lượng của OPEC gây thất vọng.

Lưu lượng vận tải qua eo biển và lượng tồn kho là các yếu tố quan trọng

"Giá hàng hóa đã giảm mạnh trên diện rộng trong tuần này: trên thị trường dầu, điều này là do triển vọng nguồn cung từ khu vực Vịnh trở lại bình thường. Giá dầu hiện chỉ cao hơn một chút so với trước khi bắt đầu chiến tranh Iran. Tuy nhiên, chúng tôi lo ngại rằng các nhà tham gia thị trường đang quá lạc quan."

"Thị trường rõ ràng kỳ vọng chắc chắn rằng các chuyến hàng dầu từ Trung Đông sẽ nhanh chóng trở lại bình thường, mặc dù dữ liệu về lưu lượng tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz vẫn chưa phản ánh điều này."

"Nếu số lượng chuyến đi qua không tăng mạnh hơn vào tuần tới, sự hoài nghi trên thị trường có khả năng sẽ gia tăng, khiến giá dầu có khả năng tăng trở lại."

"Hỗ trợ bổ sung cho giá đến từ báo cáo hàng tuần về tồn kho của Mỹ: tồn kho Mỹ – bao gồm dầu thô, xăng và các sản phẩm chưng cất trung gian – hiện thấp hơn 7% so với mức bình thường vào thời điểm này trong năm."

"Sự giảm mạnh của giá dầu cũng đã dẫn đến sự thay đổi đáng chú ý trong đường cong kỳ hạn Brent. Các chênh lệch thời gian, tức là sự khác biệt giá giữa các hợp đồng kỳ hạn khác nhau, đã thu hẹp đáng kể. Ở phần đầu, ví dụ, giữa hai hợp đồng kỳ hạn đầu tiên (1T/2T), đường cong kỳ hạn hiện hơi dốc lên, tức là trong trạng thái contango."