Dầu: Tác động giá do chiến tranh và lạm phát – UBS

Nhà kinh tế của UBS Paul Donovan thảo luận về cách cuộc chiến vùng Vịnh đã đẩy giá Dầu lên và đưa lạm phát giá tiêu dùng vượt mục tiêu ở các nền kinh tế lớn. Ông lưu ý rằng Energy có tỷ trọng trực tiếp tương đối nhỏ trong rổ hàng hóa tiêu dùng của Mỹ và EU, nhưng tác động gián tiếp thông qua vận tải và sản xuất là đáng kể. Donovan nhấn mạnh sự phức tạp trong việc tách biệt các tác động giá liên quan đến chiến tranh khỏi lạm phát chung.

Tác động của chiến tranh lên lạm phát dầu toàn cầu

"Cuộc chiến vùng Vịnh đã đẩy giá dầu lên và làm tăng lạm phát giá tiêu dùng trên toàn thế giới—nhưng tăng bao nhiêu?"

""Energy" (bao gồm cả năng lượng không phải dầu mỏ) chỉ chiếm hơn 7% rổ giá tiêu dùng của Mỹ. Ở EU, con số này gần 11%. Lạm phát cơ bản "không bao gồm thực phẩm và năng lượng" không loại trừ toàn bộ tác động của năng lượng (hay thực phẩm). Năng lượng được lồng ghép trong những thứ như giá vé máy bay và chi phí giao hàng."

"Đo lường mức tiêu thụ dầu của một nền kinh tế cũng không giúp ích. Nếu một hàng hóa được sản xuất ở Trung Quốc và bán ở châu Âu, thì châu Âu trên thực tế đang nhập khẩu lượng dầu được sử dụng trong quá trình sản xuất và vận chuyển—cao hơn mức tiêu thụ dầu trực tiếp trong nước."

"Chỉ tập trung vào giá dầu thô sẽ bỏ qua đà tăng của giá dầu tinh chế, khi công suất lọc dầu ở vùng Vịnh đã bị thiệt hại. Kể từ tháng 2, giá hợp đồng tương lai dầu thô đã tăng 26%, nhưng giá dầu diesel của Mỹ đã cao hơn gần 50%. Giá năng lượng cho phương tiện của Trung Quốc chỉ tăng 5%, nghĩa là chi phí dầu mỏ được lồng trong hàng nhập khẩu của Mỹ từ Trung Quốc có khả năng thấp hơn chi phí dầu mỏ được lồng trong sản xuất của Mỹ."

"Do đó, việc loại bỏ giá chiến tranh khỏi lạm phát tiêu dùng là rất phức tạp. Tuy nhiên, đối với các nền kinh tế lớn, hệ quả về giá của cuộc chiến là lý do chủ đạo khiến lạm phát hiện đang cao hơn mục tiêu."