Forint Hungary: Không có cơ sở để cắt giảm khi rủi ro lạm phát tái tích tụ – Commerzbank

Tatha Ghose của Commerzbank kỳ vọng MNB sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 5,50% và cho rằng nền kinh tế thực đang phục hồi của Hungary cùng đà lạm phát hàng tháng được điều chỉnh theo mùa đang tái tăng tốc không biện minh cho việc nới lỏng. Với thâm hụt tài khóa lớn, mục tiêu lạm phát tương lai thấp hơn và tham vọng gia nhập ERM II, ông cho rằng còn dư địa cho chính sách thắt chặt hơn và cảnh báo rằng những đồn đoán liên tục về việc cắt giảm lãi suất đang kìm hãm đợt tăng tiếp theo của HUF.

Lập trường của MNB bị xem là quá lỏng lẻo đối với HUF

"Ngân hàng Quốc gia Hungary (MNB) được các nhà phân tích đồng thuận kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 5,50% vào cuối ngày hôm nay; chúng tôi cũng giữ quan điểm tương tự. Điểm đáng chú ý then chốt sẽ là liệu MNB có còn phát tín hiệu cắt giảm lãi suất như một lựa chọn thực tế cho tháng 11 hoặc tháng 12 hay không."

"Các thước đo hàng tháng được điều chỉnh theo mùa mà chúng tôi ưa thích, bao gồm tốc độ thay đổi của các chỉ báo lõi cơ bản của MNB, đã tái tăng tốc từ vùng giảm lạm phát lên trên mục tiêu. Chính sách tiền tệ nên phản ứng với đà triển vọng này, chứ không nên an tâm trước hiệu ứng cơ sở thuận lợi."

"Chính sách tài khóa củng cố cùng một kết luận. IMF đã cảnh báo về khả năng thâm hụt tài khóa lên tới 7,5% GDP trong năm nay, và sẽ không có sự hội tụ trở lại với ngưỡng Maastricht trong trung hạn nếu các chính sách không thay đổi. Triển vọng thâm hụt như vậy vốn đã là một yếu tố chủ chốt gây áp lực lạm phát."

"Tuy nhiên, việc cắt giảm lãi suất thêm dường như vẫn đang được xem xét. Cho đến khi điều này thay đổi, theo quan điểm của chúng tôi, HUF sẽ chưa sẵn sàng cho một đợt tăng mạnh tiếp theo."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)