Giá Vàng Giữ Quanh 4.192 USD Khi Bất Định Về Thỏa Thuận Iran Và Lập Trường Diều Hâu Của Fed Hạn Chế Đà Tăng

Giá vàng giao dịch quanh mức 4.192 USD trong những giờ đầu của phiên châu Âu ngày thứ Sáu, khi thị trường bị kéo theo hai lực tác động trái chiều. Một mặt, thông tin Tổng thống Mỹ Donald Trump hủy kế hoạch không kích Iran đã giúp vàng phục hồi từ mức thấp nhất sáu tháng gần 4.023 USD. Mặt khác, cú sốc lạm phát kép từ CPI ở mức 4,2% và PPI ở mức 6,5% đã củng cố kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nâng lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng USD và hạn chế đà tăng của kim loại quý.

Hiện vàng đang hướng tới tuần giảm thứ hai liên tiếp.

Thỏa Thuận Iran: Sự Lạc Quan Liên Tục Bị Thử Thách

Diễn biến giá trong ngày thứ Năm cho thấy thị trường rất muốn tin vào khả năng hòa bình nhưng vẫn chưa đủ tự tin để định giá hoàn toàn kịch bản đó.

Giá vàng tăng mạnh 3,5% lên 4.212 USD sau khi ông Trump tiết lộ Mỹ và Iran đang tiến gần tới một thỏa thuận có thể được ký kết ngay trong cuối tuần này, qua đó mở lại hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, đà tăng nhanh chóng mất động lực.

Các tín hiệu trái chiều liên quan đến tiến trình đàm phán Mỹ-Iran đã làm gia tăng nhu cầu đối với đồng USD trú ẩn an toàn. Bộ Ngoại giao Iran cho biết nhiều vấn đề cốt lõi, bao gồm quyền tiếp cận eo biển Hormuz và các khoản tài sản bị phong tỏa, vẫn chưa được giải quyết.

Trong khi đó, lực lượng Iran đã ngăn chặn một tàu chở dầu đi qua tuyến đường biển này do chưa có sự phối hợp cần thiết. Quân đội Mỹ cũng đã đánh chặn và bắn hạ hai máy bay không người lái tấn công một chiều của Iran gần eo biển Hormuz.

Những diễn biến này cho thấy rủi ro quân sự vẫn chưa biến mất bất chấp các tín hiệu ngoại giao tích cực.

Iran vẫn chưa xác nhận rằng bất kỳ thỏa thuận nào đã đạt được. Ông Trump cũng nhấn mạnh rằng lệnh phong tỏa đối với các tàu ra vào cảng Iran sẽ tiếp tục được duy trì cho đến khi “giao dịch này hoàn tất”.

Cho tới khi eo biển Hormuz được mở cửa trở lại một cách rõ ràng và bền vững, giá dầu và áp lực lạm phát toàn cầu khó có thể giảm đáng kể. Điều đó tiếp tục tạo môi trường bất lợi cho vàng.

Cú Đánh Kép Từ Lạm Phát: CPI Và PPI Đều Vượt Dự Báo

Hai báo cáo lạm phát được công bố trong tuần này đã thay đổi đáng kể kỳ vọng của thị trường đối với Fed.

CPI tháng 5 tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước, mức cao nhất kể từ tháng 4/2023. Tiếp đó, PPI tháng 5 tăng 1,1% theo tháng và 6,5% theo năm, đánh dấu mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 11/2022.

Đáng chú ý, gần 80% mức tăng của PPI đến từ việc giá hàng hóa cho nhu cầu cuối cùng tăng 2,8%, mức tăng theo tháng lớn nhất kể từ khi chuỗi dữ liệu này được thiết lập vào năm 2009.

Ông Bart Melek, chuyên gia phân tích của TD Securities, nhận định:

"Kỳ vọng lạm phát cao hơn do các cú sốc nguồn cung tiêu cực đã đẩy lợi suất trái phiếu tăng trên toàn bộ đường cong, giữ đồng USD ở trạng thái vững chắc và khiến thị trường bắt đầu định giá khả năng Fed nâng lãi suất vào cuối năm 2026."

Đối với vàng — một tài sản không sinh lãi và được định giá bằng USD — sự kết hợp giữa đồng USD mạnh hơn và kỳ vọng lãi suất cao hơn là yếu tố tiêu cực về mặt cấu trúc trong ngắn hạn.

Đồng USD mạnh làm tăng chi phí mua vàng đối với nhà đầu tư ngoài Mỹ, trong khi lãi suất cao hơn làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ vàng so với các tài sản sinh lợi suất.

Nền Tảng Hỗ Trợ Giữ Vàng Trên Mốc 4.000 USD

Dù chịu áp lực trong ngắn hạn, vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhu cầu cơ bản rất mạnh.

Các ngân hàng trung ương trên thế giới đã mua ròng 244 tấn vàng trong quý I năm 2026, cao hơn cả quý trước và vượt mức trung bình 5 năm.

Theo Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), điều này phản ánh cam kết tiếp tục củng cố dự trữ ngoại hối trong bối cảnh xung đột liên quan đến Iran, Mỹ và Israel.

Lượng mua này mang tính chiến lược và ít nhạy cảm với giá, tạo ra lực cầu ổn định bên dưới thị trường bất chấp những thay đổi ngắn hạn về kỳ vọng lãi suất.

Mức đáy gần đây tại 4.026 USD cùng với ngưỡng tâm lý 4.000 USD là nơi lực cầu này thể hiện rõ nhất.

Nếu giá vàng phá vỡ hoàn toàn mốc 4.000 USD, thị trường có thể hướng về đáy tháng 10/2025 tại 3.886 USD. Tuy nhiên, để kịch bản đó xảy ra, căng thẳng liên quan đến Iran cần tiếp tục xấu đi trong khi đồng USD vẫn duy trì đà tăng mạnh.

Các Mức Quan Trọng Và Điều Cần Theo Dõi

Ở chiều giảm, 4.026 USD là vùng hỗ trợ gần nhất, trong khi 4.000 USD là ngưỡng tâm lý quan trọng nhất. Dưới đó, mục tiêu tiếp theo là 3.886 USD.

Ở chiều tăng, mức Fibonacci thoái lui 23,6% quanh 4.229 USD đã hạn chế nỗ lực phục hồi trong phiên châu Á ngày thứ Sáu.

Để hình thành một đợt hồi phục đáng kể hơn, vàng cần vượt trở lại đường SMA 200 ngày trong vùng 4.443–4.450 USD, đồng thời trùng với mức Fibonacci thoái lui 50% của đợt giảm kể từ đỉnh tháng 4.

Hai sự kiện sẽ chi phối triển vọng ngắn hạn của thị trường:

• Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng Đại học Michigan sơ bộ tháng 6, công bố hôm nay, sẽ cho thấy liệu người tiêu dùng Mỹ có đang kỳ vọng lạm phát tiếp tục tăng hay không.
• Quan trọng hơn là cuộc họp FOMC ngày 17/6. Khi CME FedWatch hiện định giá xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 12 ở mức 72%, quyết định của Fed sẽ xác định liệu áp lực hiện tại đối với vàng chỉ là một đợt điều chỉnh ngắn hạn hay là khởi đầu của một quá trình định giá lại sâu rộng hơn.

Nguồn dữ liệu: Giá vàng – Investing.com và FXStreet (11/06/2026); CPI và PPI Mỹ tháng 5/2026 – Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS); Nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương quý I/2026 – World Gold Council; Diễn biến đàm phán Iran – CNN và ABC News; Nhận định của TD Securities – Mitrade/FXStreet.

Cảnh báo rủi ro: Giao dịch kim loại quý tiềm ẩn rủi ro đáng kể và có thể dẫn đến mất toàn bộ vốn đầu tư. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.