Giá bạc bật tăng nhờ lực mua, nhưng đây chưa phải vùng đáy

• XAG/USD đã bật tăng từ mức đáy trong phiên và đóng cửa cao hơn trong ngày, nhưng vẫn bị mắc kẹt trong xu hướng giảm mạnh.
• Bạc vẫn nằm dưới đường EMA 50 và 200 sau khi sụp đổ từ mức cao đầu năm.
• Chính sách tiền tệ cứng rắn của Fed, đồng đô la mạnh và sự suy giảm của yếu tố địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên kim loại này.

Bạc (XAG/USD) đã có một phiên tăng giá hiếm hoi vào thứ Năm, và việc phân tích quá nhiều về điều này sẽ là một sai lầm. Kim loại này đã bật tăng từ mức đáy trong phiên giao dịch gần 56,35, tăng vọt lên gần 59,00 ngay sau khi dữ liệu của Mỹ được công bố, trước khi giảm trở lại khoảng 58,00, tăng khoảng 0,8% trong ngày. So với sự tàn phá của vài tháng qua, một ngày tăng giá duy nhất trông giống như cơ chế quá bán hơn là sự khởi đầu của một sự đảo chiều.

Chỉ là một nhịp phục hồi, chưa phải vùng tích lũy

Một số yếu tố kết hợp lại đẩy giá Bạc tăng trong ngày. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng mạnh hôm thứ Năm và sự gia tăng đơn đặt hàng hàng hóa vốn cho thấy nhu cầu công nghiệp vẫn mạnh mẽ; chỉ số lạm phát phù hợp đã làm giảm bớt những dự đoán mạnh mẽ nhất về việc tăng lãi suất; và đồng Đô la yếu hơn trong ngày đã tạo điều kiện cho kim loại này tăng giá. Bạc cũng bước vào ngày giao dịch trong tình trạng bị bán quá mức, một trạng thái căng thẳng dễ dẫn đến sự phục hồi nhanh chóng.

Diễn biến tiếp theo đã cho thấy câu chuyện thực sự. Bạc đã giảm phần lớn mức tăng đột biến chỉ trong vài giờ; chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) hàng ngày nằm ở mức trung bình gần 48 thay vì tăng mạnh; và chỉ số ngắn hạn đã bắt đầu đảo chiều. Những đợt phục hồi như thế này là đặc điểm của xu hướng giảm, chứ không phải là bằng chứng cho thấy chúng đang kết thúc.

Fed vẫn là yếu tố gây áp lực chính

Chế độ đã bóp nghẹt giá Bạc vẫn không hề thay đổi. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) với lập trường cứng rắn đã giữ lãi suất chính sách ở mức 3,75% vào tuần trước, với các dự báo cho thấy lãi suất sẽ cao hơn trong thời gian dài hơn, và thị trường đang định giá ít nhất một lần tăng lãi suất nữa thay vì giảm lãi suất như họ kỳ vọng vào đầu năm. Lợi suất thực đã tăng và duy trì ở mức cao.

Đó là điều bất lợi cho một kim loại không tạo ra thu nhập. Khi tiền mặt và trái phiếu mang lại lợi suất thực, Bạc không sinh lời phải cạnh tranh chỉ dựa vào giá cả, và nó liên tục thua thiệt. Dữ liệu hôm thứ Năm, tăng trưởng mạnh mẽ với lạm phát dai dẳng và không có dấu hiệu cắt giảm lãi suất, chỉ củng cố thêm bối cảnh đã đẩy giá kim loại giảm mạnh từ mức đỉnh đầu năm trên 96,00.

Giao dịch từng được mọi người ưa chuộng đã bị đảo ngược

Bạc không giảm giá trong chân không; nó giảm từ một bong bóng. Kim loại này đã trở thành câu chuyện được thị trường ưa chuộng nhất vào đầu năm nay, được đẩy giá lên cao như một công cụ phòng ngừa lạm phát và cái gọi là kim loại AI do được sử dụng trong chất bán dẫn và trung tâm dữ liệu, với một khoản phí bảo hiểm tài sản an toàn đáng kể được cộng thêm trong suốt cuộc xung đột ở Trung Đông. Sự kết hợp đó đã đưa giá bạc lên mức kỷ lục.

Mỗi trụ cột đó kể từ đó đã sụp đổ. Khung hòa bình Mỹ-Iran đã kéo giá dầu thô trở lại mức trước xung đột và làm giảm phí bảo hiểm chiến tranh; luận điểm phòng ngừa lạm phát lung lay khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) chứng tỏ họ sẽ không nhượng bộ; và một làn sóng thanh lý bắt buộc vào đầu năm đã cho thấy giao dịch đã trở nên quá đông đúc như thế nào. Những gì còn lại là một kim loại vẫn đang tìm kiếm điểm đáy, với sự phục hồi hôm thứ Năm chỉ là nhiễu loạn hơn là tín hiệu.

Các mức cần theo dõi

Hỗ trợ: Mức đáy gần đây quanh 55,50 là ranh giới ngay lập tức; việc đóng cửa hàng ngày dưới mức này sẽ mở ra cánh cửa hướng tới vùng 50, với rất ít hỗ trợ rõ ràng cho đến lúc đó.

Kháng cự: Các đợt bật tăng nhanh chóng gặp kháng cự. Vùng 59,00 đến 60,00, gần mức cao nhất trong ngày thứ Năm, là rào cản thực sự đầu tiên, và kim loại này cần phải lấy lại các đường trung bình động ở vùng 60 và 70 trước khi có bất kỳ nhận định nào về sự thay đổi xu hướng là đáng tin cậy.

Xu hướng: Giảm. Xu hướng, bối cảnh vĩ mô và vị thế đều chỉ cùng một hướng, và cho đến khi Bạc có thể giữ vững nền tảng và lấy lại các mức đã bị phá vỡ, các đợt tăng giá là để bán chứ không phải để đuổi theo. Hãy coi nến xanh hôm thứ Năm như một sự tạm dừng trong đợt giảm giá, chứ không phải là sự kết thúc.

Biểu đồ hàng ngày XAG/USD