Giá bạc phục hồi khi sự suy yếu của đô la Mỹ đối lập với dự báo lãi suất tăng

• Giá bạc tăng hơn 2% trong ngày thứ Tư và nỗ lực kéo dài đà phục hồi sau giai đoạn suy yếu gần đây.
• Giá dầu tăng vọt làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về việc Mỹ sẽ tăng lãi suất.
• Đồng USD suy yếu hỗ trợ giá bạc, nhưng lợi suất trái phiếu kho bạc tăng lại kìm hãm tiềm năng tăng giá của kim loại này.

Giá bạc (XAG/USD) phục hồi trong ngày thứ Tư và giao dịch quanh mức 67,50$ vào thời điểm viết bài, tăng 2,64% trong ngày. Kim loại quý này hưởng lợi từ đà suy yếu trên diện rộng của đồng Đô la Mỹ (USD), tuy nhiên đà phục hồi của nó vấp phải môi trường bất lợi cho các kim loại quý khi giá năng lượng tăng vọt làm sống lại những lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng về việc Mỹ sẽ tăng lãi suất.

Đồng USD vẫn chịu áp lực, đặc biệt là do sự tăng giá mạnh của đồng Yên Nhật (JPY). Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) - thước đo giá trị đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ chính - đã giảm khoảng 0,25% trong ngày thứ Tư và giao dịch gần mức 98,61, sát mức thấp nhất kể từ ngày 21 tháng 8. Đồng USD yếu hơn thường hỗ trợ giá bạc vì giúp kim loại quý này trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng các loại tiền tệ khác.

Tuy nhiên, yếu tố hỗ trợ này lại bị triệt tiêu bởi sự gia tăng mạnh mẽ của giá dầu trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ và Iran. Quân đội Mỹ cho biết họ đã phá hủy năm tàu ​​chở dầu của Iran sau khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) cố gắng tấn công một tàu chiến của Hải quân Mỹ. Tehran đã đáp trả bằng cách nhắm mục tiêu vào một số tàu thuyền và tàu chở dầu của Mỹ, trong khi những lo ngại về an ninh tại eo biển Hormuz vẫn ở mức cao. Giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể tiếp tục gây áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương lớn phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Tại Hoa Kỳ, những diễn biến này cũng đang thúc đẩy kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tiếp tục thắt chặt chính sách. Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện định giá xác suất khoảng 62% cho việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 15-16 tháng 9. Triển vọng này tạo ra lực cản đối với bạc - một loại tài sản không sinh lời và thường trở nên kém hấp dẫn hơn khi lãi suất tăng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng phản ánh những kỳ vọng này. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm – mức chuẩn của thị trường – đang dao động quanh ngưỡng 4,80%, gần mức cao nhất kể từ tháng 11/2023. Sự kết hợp giữa lợi suất cao và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn đã hạn chế khả năng kim loại quý này tận dụng triệt để lợi thế từ việc đồng USD suy yếu.

Về mặt kinh tế, dữ liệu từ Automatic Data Processing (ADP) cho thấy các doanh nghiệp tư nhân tại Mỹ đã tạo thêm trung bình 12.000 việc làm mỗi tuần trong giai đoạn kết thúc vào ngày 22 tháng 8, so với mức 10.000 việc làm được ghi nhận trước đó đã được điều chỉnh giảm. Hiện tại, giới đầu tư đang hướng sự chú ý đến Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) dự kiến ​​công bố vào thứ Năm – và Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu. Các số liệu lạm phát cao hơn dự kiến ​​có thể củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tăng lãi suất, qua đó gây thêm áp lực lên giá bạc.