Giá dầu tăng 3,5% khi cấu trúc hợp đồng tương lai phản ánh lo ngại về nguồn cung

Giá dầu Brent kỳ hạn tăng 2,67 USD (3,51%) lên 78,68 USD/thùng, trong khi dầu WTI tăng 2,48 USD (3,47%) lên 73,89 USD/thùng sau khi Iran mở rộng các cuộc tấn công nhằm vào các quốc gia vùng Vịnh để đáp trả các cuộc không kích của Mỹ gần eo biển Hormuz. Cả hai hợp đồng đều nối dài mức tăng khoảng 4–6% trong tuần.

Cấu trúc đường cong hợp đồng tương lai cho thấy điều gì: Không giống một đợt tăng giá chỉ do tin tức ngắn hạn, diễn biến lần này đi kèm với tình trạng backwardation gia tăng, khi các hợp đồng gần kỳ hạn giao dịch ở mức giá cao hơn các hợp đồng kỳ hạn xa. Cấu trúc này thường phản ánh tình trạng nguồn cung vật chất thắt chặt hơn là hoạt động đầu cơ đơn thuần. Điều này khác với những đợt tăng giá do yếu tố địa chính trị vốn thường hạ nhiệt khi thị trường hấp thụ các thông tin ban đầu.

Các yếu tố bù đắp nguồn cung đang được triển khai:

1. UAE đã nâng sản lượng dầu lên mức cao kỷ lục trong tháng trước như một phần của nỗ lực từ các nhà sản xuất vùng Vịnh nhằm giảm tác động của các gián đoạn nguồn cung liên quan đến Hormuz.
2. IEA cũng cảnh báo rằng nếu căng thẳng kéo dài, kế hoạch tái xây dựng tồn kho dầu toàn cầu dự kiến diễn ra vào cuối năm có thể bị trì hoãn.
3. Dữ liệu theo dõi tàu biển tiếp tục cho thấy lưu lượng qua eo biển Hormuz vẫn thấp hơn mức thông thường, trong khi Washington và Tehran vẫn bất đồng về mức độ của bất kỳ lệnh đóng cửa chính thức nào.

Điểm thị trường đang theo dõi: Các nhà phân tích của Axi và PVM Oil Associates cho biết diễn biến giá Brent sẽ tiếp tục chịu ảnh hưởng từ tình hình căng thẳng khu vực và điều kiện vận tải biển. Theo họ, tiến triển của các nỗ lực hạ nhiệt căng thẳng cùng với các dấu hiệu cho thấy hoạt động vận chuyển dần trở lại bình thường sẽ tiếp tục là những yếu tố quan trọng tác động đến tâm lý thị trường.

Nguồn: Reuters, CNBC, IEA