Giá vàng tìm cách duy trì đà tăng vượt 4.150$ khi USD vẫn suy yếu khi lợi suất trái phiếu giảm

• Vàng thu hút lực mua mới khi lợi suất trái phiếu Mỹ giảm kéo đồng USD rời khỏi mức đỉnh 18 tháng.
• Rủi ro lạm phát do năng lượng dẫn dắt vẫn giữ các cược tăng lãi suất của Fed trong cuộc chơi, đảm bảo sự thận trọng đối với phe USD giảm giá.
• Những bất ổn địa chính trị có thể tiếp tục hỗ trợ đồng bạc xanh trú ẩn an toàn trước báo cáo PPI của Mỹ.

Vàng (XAU/USD) duy trì giọng điệu tăng giá trong ngày trong nửa đầu phiên châu Âu vào thứ Năm, hướng tới việc xây dựng thêm đà tăng vượt qua 4.150$ trong bối cảnh đồng USD nhìn chung suy yếu. Phản ứng thị trường ban đầu mang tính quyết liệt trước số liệu lạm phát tiêu dùng nóng của Mỹ nhanh chóng phai nhạt trong bối cảnh kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ không vội nâng lãi suất ngay lập tức. Điều này dẫn đến một đợt giảm mạnh hơn nữa của lãi suất trái phiếu Mỹ, thúc đẩy một số hoạt động chốt lãi tiếp diễn trên đồng USD và hỗ trợ kim loại quý không sinh lợi suất này chấm dứt chuỗi ba ngày giảm xuống mức thấp nhất một tuần được thiết lập vào thứ Tư.

Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) hôm thứ Tư báo cáo rằng Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) toàn phần đã tăng tốc từ 3,4% lên 3,7% trong 12 tháng tính đến tháng 9, vượt qua ước tính đồng thuận. Bên cạnh đó, thước đo lõi, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng, đã tăng 2,6% trong tháng trước, từ mức 2,4% trong tháng 8. Dữ liệu cho thấy áp lực giá đang lan rộng hơn, buộc các nhà đầu tư phải đánh giá lại lộ trình chính sách của Fed. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết ngân hàng trung ương có lẽ sẽ cần nâng lãi suất thêm nữa, dù bà ám chỉ rằng không cần phải làm vậy trong cuộc họp tháng 10.

Daly nghiêng về lập trường diều hâu nhưng kêu gọi kiên nhẫn khi thị trường đánh giá CPI

Điểm FXS Speechtracker ở mức 6,8/10 cho thấy xu hướng diều hâu nhẹ so với mức trung bình lịch sử 6,1/10, nhấn mạnh lập trường vẫn giữ khả năng tăng lãi suất thêm một cách chắc chắn trên bàn cân. Việc Daly nhấn mạnh rằng CPI toàn phần do giá xăng tăng đang đi lên trong khi lạm phát lõi vẫn dai dẳng, cùng với quan điểm rằng việc thắt chặt thêm nhiều khả năng sẽ xảy ra nhưng không nên vội vàng, cho thấy ưu tiên kiên nhẫn phụ thuộc vào dữ liệu thay vì hành động ngay lập tức. Sự tập trung vào rủi ro lạm phát dai dẳng trên mục tiêu, thị trường lao động ổn định, và sự trấn an rằng thị trường hiện hiểu rõ hơn phản ứng của Fed càng củng cố giọng điệu thận trọng nhưng diều hâu, được neo bởi truyền thông rõ ràng và trách nhiệm giải trình.

Chỉ số Tâm lý Fed FXS giảm 0,84 điểm xuống 128,17, cho thấy mức độ diều hâu có phần hạ nhiệt nhẹ dù chỉ số vẫn vững chắc trên mốc trung tính 100. Cấu hình này cho thấy dù giọng điệu của Fed vẫn rõ ràng là diều hâu, sự dịch chuyển gia tăng phản ánh cách tiếp cận thận trọng, có chủ đích hơn đối với các động thái chính sách trong tương lai thay vì leo thang trong các phát biểu hỗ trợ đồng Đô la.

Tuy nhiên, những người tham gia thị trường vẫn đang định giá hơn 85% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ nâng chi phí vay thêm một lần nữa vào cuối năm nay. Hơn nữa, rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá năng lượng biến động đang củng cố triển vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách. Bên cạnh đó, căng thẳng leo thang ở Trung Đông có thể hạn chế đà điều chỉnh giảm đang diễn ra của USD từ mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Trong các diễn biến mới nhất, một tàu container đã chìm ở eo biển Hormuz vào thứ Tư sau một cuộc tấn công bằng vật thể bay, trong khi nhóm Houthi được Iran hậu thuẫn tiếp tục phát động các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái và tên lửa trên khắp Saudi Arabia.

Hơn nữa, Houthi tuyên bố sẽ tiếp tục nhắm mục tiêu vào sân bay quốc tế và cơ sở hạ tầng dầu mỏ của Saudi Arabia trong những ngày tới để đáp trả hành động gây hấn của Saudi Arabia đối với thủ đô Sanaa của Yemen. Ở diễn biến khác, Nga cáo buộc Ukraine tiến hành các cuộc tấn công vào hai nhà máy lọc dầu, mà nước này cho rằng đã vi phạm lệnh ngừng bắn năng lượng gần đây do Tổng thống Mỹ Donald Trump làm trung gian. Điều này giữ cho phần bù rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, và có thể tiếp tục đóng vai trò như một cơn gió thuận lợi cho đồng bạc xanh trú ẩn an toàn, đồng thời ngăn cản phe đầu cơ giá lên đặt cược mạnh vào vàng. Trọng tâm hiện chuyển sang Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ, dự kiến công bố vào cuối ngày hôm nay.

Ngoài ra, bài phát biểu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại các cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok vào thứ Sáu sẽ được chú ý để tìm thêm manh mối về lộ trình chính sách trong tương lai. Triển vọng này, đến lượt nó, sẽ đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy USD và mang lại một số động lực có ý nghĩa cho kim loại màu vàng. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản nói trên và việc gần đây nhiều lần không thể duy trì đà tăng trên 4.200$ khiến việc chờ đợi một số đợt mua bùng nổ theo đà là hợp lý trước khi xác nhận rằng giá Vàng đã hình thành đáy ngắn hạn quanh khu vực 4.075$-4.065$.

Biểu đồ XAU/USD 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, cặp XAU/USD vẫn giữ sắc thái bị giới hạn bên dưới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Hơn nữa, chỉ báo đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đang ở mức âm và nằm dưới đường tín hiệu, với biểu đồ histogram thu hẹp, cho thấy áp lực giảm giá vẫn còn dai dẳng bất chấp việc Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) đã ổn định quanh vùng trung tính 50.

Do đó, bất kỳ động thái tăng tiếp theo nào vượt lên trên SMA 100 kỳ gần 4.180$ có thể sẽ gặp phải một số mức kháng cự gần vùng ngang 4.215$-4.220$. Cần phải có một cú phá vỡ bền vững lên trên rào cản này để làm dịu xu hướng giảm giá hiện tại và mở đường tới các mức cao hơn. Mặt khác, mốc 4.100$ có thể bảo vệ đà giảm ngay lập tức trước khu vực 4.075$-4.065$, và nếu bị phá vỡ, sẽ xác nhận lại xu hướng tiêu cực.