Goldman Sachs: Đà tăng của chứng khoán châu Á nửa đầu năm 2026 vẫn còn dư địa, tăng trưởng lợi nhuận sẽ là động lực chính trong nửa cuối năm

Goldman Sachs nhấn mạnh đà tăng của chứng khoán châu Á trong nửa đầu năm 2026 vẫn còn nhiều dư địa, với tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp dự kiến sẽ là động lực cốt lõi cho lợi nhuận trong nửa cuối năm. Ngân hàng khuyến nghị chiến lược “bám theo những người chiến thắng”, kêu gọi nhà đầu tư nắm giữ các thị trường và ngành đang hoạt động tốt thay vì xoay vòng sang các ngành hoạt động kém hơn.

Đà tăng của chứng khoán châu Á trong năm nay được thúc đẩy bởi yếu tố cơ bản, không phải định giá. Gần 80% mức tăng của khu vực đến từ việc nâng cấp lợi nhuận, cho thấy dòng vốn ngày càng neo vào sự cải thiện nền tảng cơ bản.

Ngân hàng giữ lập trường “overweight” đối với các thị trường Bắc Á, bao gồm Hàn Quốc, Nhật Bản và cổ phiếu Trung Quốc hạng A. Các lựa chọn hàng đầu theo ngành bao gồm phần cứng công nghệ, hàng hóa vốn và ngân hàng, được hỗ trợ bởi các chủ đề cấu trúc như mở rộng AI, xây dựng cơ sở hạ tầng năng lượng và chi tiêu quốc phòng gia tăng.

Quan điểm cấu trúc tích cực của Goldman mở rộng sang hàng hóa, với ưu tiên mạnh cho kim loại công nghiệp. Mặc dù eo biển Hormuz đã nối lại vận chuyển bình thường và giá dầu đã hạ nhiệt, ngân hàng vẫn khuyến nghị phân bổ đa dạng vào hàng hóa.

Các chiến lược gia lưu ý rằng xung đột địa chính trị Iran đã củng cố các chủ đề về cơ sở hạ tầng năng lượng và nhu cầu kim loại công nghiệp, thay vì các câu chuyện về dầu khí truyền thống. Chi tiêu bền vững cho an ninh năng lượng, cơ sở hạ tầng AI, điện khí hóa toàn cầu và chi tiêu quốc phòng sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với đồng, lithium và nhôm.

Được thúc đẩy bởi đầu tư gia tăng vào năng lượng tái tạo, xe điện, hệ thống phòng thủ và trung tâm dữ liệu, nhu cầu đồng sẽ vượt cấu trúc nguồn cung khai thác trong những năm tới.

Goldman Sachs đã nâng mục tiêu giá đồng LME cuối năm 2026 lên 13.735 USD/tấn và giữ quan điểm dài hạn rằng giá có thể cần đạt 15.000 USD/tấn vào năm 2035 để khuyến khích đủ nguồn cung mới.

Vàng: Quan điểm tăng vẫn vững chắc

Bất chấp đợt tăng giá mạnh của vàng kể từ năm 2022, Goldman Sachs vẫn giữ triển vọng tích cực với vàng, với mục tiêu cuối năm 2026 là 4.900 USD/ounce.

Đa dạng hóa dự trữ bền vững từ các ngân hàng trung ương thị trường mới nổi vẫn là yếu tố hỗ trợ cấu trúc chính. Mặc dù lãi suất cao hơn có thể tạm thời kìm hãm nhu cầu ETF vàng, bất ổn địa chính trị kéo dài và lo ngại tài khóa toàn cầu sẽ duy trì đà tăng trung hạn của vàng.