Lạm phát Mỹ hạ nhiệt trong tháng 6: Điều này có ý nghĩa gì đối với Vàng, Đô la Mỹ và các Chỉ số Chứng khoán?

Lạm phát tại Mỹ đã thấp hơn kỳ vọng trong tháng 6, mang lại sự lạc quan mới cho thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp sắp tới.

Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) toàn phần tăng 3,4% so với cùng kỳ năm trước, giảm từ 4,2% trong tháng 5, trong khi CPI lõi gần như không thay đổi, cho thấy áp lực lạm phát cơ bản không còn gia tăng. Dữ liệu tích cực này đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ tạm dừng việc thắt chặt chính sách tiền tệ thay vì tiếp tục tăng lãi suất trong tháng này.

Đối với thị trường tài chính, lạm phát không chỉ là một chỉ số kinh tế. Nó còn có thể ảnh hưởng đến chính sách lãi suất, tâm lý nhà đầu tư và biến động giá của nhiều loại tài sản.

Vì sao lạm phát giảm?

Một trong những nguyên nhân chính là giá năng lượng đi xuống.

Sau khi Mỹ và Iran ký Biên bản Ghi nhớ (Memorandum of Understanding - MoU), giá dầu thô đã giảm, kéo theo chi phí nhiên liệu và vận tải hạ nhiệt. Vì giá năng lượng tác động đến nhiều lĩnh vực trong nền kinh tế, nên dầu rẻ hơn đã góp phần làm chậm đà tăng của lạm phát.

Giá năng lượng giảm mạnh nhất theo tháng kể từ 8/2022:

Tuy nhiên, nhiều chuyên gia kinh tế cho rằng vẫn còn quá sớm để kết luận lạm phát sẽ giảm ổn định về mục tiêu 2% của Fed.

Ông Matthew Ryan, Trưởng bộ phận Chiến lược Thị trường tại Ebury, cho biết mặc dù lạm phát đang đi đúng hướng, nhưng vẫn tồn tại nhiều rủi ro. Giá năng lượng có thể tăng trở lại nếu căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông leo thang. Bên cạnh đó, làn sóng đầu tư vào AI và khả năng Mỹ áp dụng thêm các mức thuế mới cũng có thể khiến áp lực lạm phát gia tăng trong những tháng tới.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Fed?

Báo cáo CPI mới nhất đã làm giảm đáng kể kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất ngay trong tháng này.

Theo công cụ CME FedWatch, thị trường hiện đánh giá khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7 là rất cao.

Việc tạm dừng tăng lãi suất sẽ giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm thời gian để đánh giá liệu lạm phát có tiếp tục hạ nhiệt hay không trước khi đưa ra quyết định tiếp theo.

Tuy nhiên, định hướng chính sách của Fed vẫn sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu kinh tế sắp tới. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc giá dầu bật tăng mạnh, kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác có thể quay trở lại ngay từ tháng 9.

Tác động đến thị trường

Vàng

Giá vàng thường được hưởng lợi khi thị trường kỳ vọng lãi suất sẽ duy trì ở mức thấp trong thời gian dài hơn.

Lãi suất thấp làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi như vàng, đồng thời gây áp lực giảm lên lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ. Vì vậy, số liệu lạm phát thấp hơn kỳ vọng đã hỗ trợ tâm lý tích cực đối với kim loại quý này.

Nếu các báo cáo lạm phát sắp tới tiếp tục cho thấy xu hướng hạ nhiệt, giá vàng có thể tiếp tục được hỗ trợ. Ngược lại, nếu lạm phát tăng trở lại hoặc Fed phát tín hiệu cứng rắn hơn về chính sách tiền tệ, đà tăng của vàng có thể bị hạn chế.

Đô la Mỹ

Đồng USD suy yếu sau khi báo cáo lạm phát được công bố, khi các nhà giao dịch giảm kỳ vọng về khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất.

Khi thị trường dự báo sẽ có ít đợt tăng lãi suất hơn, lợi thế về lợi suất của đồng USD cũng giảm, khiến đồng tiền này kém hấp dẫn hơn so với các đồng tiền chủ chốt khác.

Xu hướng tiếp theo của USD sẽ phụ thuộc vào các dữ liệu lạm phát sắp tới cũng như những tín hiệu mới từ Fed.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ

Lạm phát hạ nhiệt nhìn chung là tín hiệu tích cực đối với thị trường chứng khoán.

Lạm phát thấp giúp giảm áp lực về chi phí vốn của doanh nghiệp, đồng thời làm tăng khả năng lãi suất sẽ duy trì ổn định. Các nhóm cổ phiếu tăng trưởng, đặc biệt là công nghệ, thường hưởng lợi khi kỳ vọng về lãi suất giảm xuống.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần lưu ý rằng thị trường chứng khoán vẫn sẽ chịu tác động từ kết quả kinh doanh của doanh nghiệp, các dữ liệu kinh tế mới và diễn biến địa chính trị, chứ không chỉ riêng yếu tố lạm phát.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo?

Mặc dù báo cáo lạm phát tháng 6 là một tín hiệu tích cực, nhưng chỉ một tháng dữ liệu vẫn chưa đủ để khẳng định một xu hướng dài hạn.

Trong thời gian tới, thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến:

1. Quyết định lãi suất của Fed trong cuộc họp tháng 7.
2. Các báo cáo việc làm và lạm phát sắp được công bố.
3. Diễn biến giá dầu và tình hình tại Trung Đông.
4. Các thông báo mới liên quan đến chính sách thuế quan của Mỹ.

Những yếu tố này sẽ quyết định liệu lạm phát có tiếp tục giảm trong những tháng tới hay sẽ tăng trở lại, từ đó tác động đến xu hướng của vàng, đồng USD và thị trường chứng khoán.