MUFG: Báo cáo việc làm của Mỹ có thể là yếu tố then chốt đối với triển vọng ngắn hạn của đồng USD

Lee Hardman, chiến lược gia tiền tệ của MUFG, cho biết các phát biểu gần đây của các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho thấy kỳ vọng lạm phát đã phần nào hạ nhiệt, trong khi các nhà hoạch định chính sách vẫn tiếp tục đánh giá triển vọng chính sách tiền tệ. Ông nhận định giọng điệu trong các phát biểu gần đây có phần ít cứng rắn hơn so với trước đó, đồng thời nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách trong tương lai sẽ tiếp tục phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Theo Hardman, điều này khiến báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) của Mỹ trở nên đặc biệt quan trọng. Trong báo cáo triển vọng ngoại hối mới nhất, MUFG dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong phần còn lại của năm 2026. Tuy nhiên, ông cũng cho biết nếu các điều kiện kinh tế mạnh hơn dự kiến và kỳ vọng chính sách thay đổi, Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) có thể tăng thêm khoảng 3%–5% so với mức hiện tại.

Các dữ liệu kinh tế Mỹ gần đây phát đi những tín hiệu trái chiều. Tăng trưởng việc làm vẫn duy trì tương đối ổn định trong những tháng gần đây, mặc dù thị trường dự báo số việc làm mới trong tháng 6 sẽ giảm xuống khoảng 110.000. Trước đó trong tuần, ADP công bố số việc làm khu vực tư nhân thấp hơn kỳ vọng của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì quanh 4,3%, một chỉ số quan trọng được Fed theo dõi.

Các dự báo kinh tế mới nhất của Fed cũng cho thấy sự khác biệt trong quan điểm của các nhà hoạch định chính sách về triển vọng lãi suất, qua đó nhấn mạnh vai trò của các dữ liệu kinh tế sắp tới trong việc định hình chính sách tiền tệ.

MUFG cho rằng xu hướng tăng tiếp theo của đồng USD có thể phụ thuộc vào một báo cáo việc làm mạnh hơn kỳ vọng cùng với các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì khả năng chống chịu. Ngược lại, nếu các dữ liệu kinh tế suy yếu, kịch bản cơ sở của ngân hàng vẫn là Fed giữ nguyên lãi suất và đà tăng gần đây của đồng USD sẽ dần chững lại.

Nguồn: MUFG (Lee Hardman), Federal Reserve, ADP, TradingEconomics. Bài viết chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.