Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ: Tạm dừng chính sách và lập trường đối với thị trường ngoại hối – Nomura

Các nhà phân tích của Nomura, Josie Anderson, George Buckley, Andrzej Szczepaniak và David Seif, dự đoán Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,00% tại cuộc họp ngày 18 tháng 6. Họ nhấn mạnh lạm phát thấp ở Thụy Sĩ, dữ liệu hoạt động kinh tế trái chiều và sự bất ổn đang diễn ra do chiến tranh Iran. Nhóm nghiên cứu cũng dự đoán sẽ tiếp tục có hướng dẫn mạnh mẽ về can thiệp ngoại hối và cho rằng lãi suất chính sách sẽ không thay đổi trong tương lai gần.

SNB được dự đoán sẽ duy trì chính sách giữ nguyên lãi suất

"Chúng tôi dự đoán SNB sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,00% tại cuộc họp tháng 6. Lạm phát đã tăng tốc, do giá năng lượng tăng cao, nhưng lạm phát lõi vẫn ở mức thấp. Một câu hỏi quan trọng là liệu SNB có lặp lại tuyên bố từ cuộc họp trước rằng "sự sẵn lòng can thiệp vào thị trường ngoại hối đã tăng lên" thay vì tuyên bố thông thường hơn rằng họ "vẫn sẵn sàng hoạt động tích cực trên thị trường ngoại hối khi cần thiết" hay không."

"Kể từ cuộc họp gần đây nhất, các bài phát biểu của các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) đã nhấn mạnh sự sẵn sàng can thiệp ngày càng tăng của Ngân hàng vào thị trường ngoại hối. Những tuyên bố này bao gồm việc Chủ tịch Schlegel (ngày 3 tháng 6) nói rằng "cuộc chiến Iran có thể làm tăng áp lực lên đồng franc" và SNB đã "tăng cường sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối". Antoine Martin, Phó Chủ tịch Hội đồng quản trị, cũng lưu ý vào ngày 21 tháng 5 rằng SNB đã nâng cao sự sẵn sàng can thiệp vào thị trường ngoại hối (nguồn: Bloomberg)."

"Mặc dù CHF đã mất giá so với EUR kể từ tháng 3, nhưng trong bối cảnh các thông tin liên tục nhấn mạnh sự sẵn sàng can thiệp ngày càng tăng và sự bất ổn đang diễn ra từ cuộc chiến Iran, chúng tôi dự đoán tuyên bố tại cuộc họp tháng 6 sẽ một lần nữa thể hiện sự sẵn sàng can thiệp ngày càng tăng vào thị trường ngoại hối. Vào cuối tháng, SNB sẽ công bố dữ liệu về các biện pháp can thiệp ngoại hối trong quý 1, mà chúng tôi tin rằng có khả năng sẽ cho thấy sự can thiệp gia tăng chống lại sự mạnh lên của CHF trong quý này."

"Tỷ lệ lạm phát thấp cũng hạn chế nhu cầu tăng lãi suất chính sách trong thời gian tới. Việc can thiệp ngoại hối để ngăn chặn áp lực giảm phát quá mức vẫn là một vấn đề quan trọng, và chúng tôi tin rằng Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) có khả năng sẽ tiếp tục phát tín hiệu về sự sẵn sàng can thiệp ngày càng tăng, nhưng đồng CHF đã giảm so với mức cao gần đây so với đồng EUR. Nhìn chung, dự báo chính của chúng tôi là lãi suất chính sách của SNB sẽ duy trì ở mức 0,00% trong tương lai gần."