PHP: Dự báo BSP có lập trường diều hâu và việc tăng lãi suất ngoài chu kỳ – Standard Chartered

Các nhà kinh tế Jonathan Koh và Edward Lee của Standard Chartered cho rằng Ngân hàng Trung ương Philippines (BSP) sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt bất chấp tăng trưởng kinh tế chậm lại ở Philippines. Họ nhấn mạnh rằng dự báo lạm phát cao hơn và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 4 ở mức cao khiến lạm phát luôn là vấn đề trọng tâm trong chính sách. Họ vẫn giữ nguyên dự báo về việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản ngoài chu kỳ trước cuộc họp tháng 6, tiếp theo là nới lỏng dần từ quý 2 năm 2027.

Rủi ro lạm phát chi phối đường lối chính sách của BSP

"Chúng tôi cho rằng mối lo ngại về lạm phát sẽ chi phối các cuộc thảo luận về chính sách tiền tệ trong thời gian ngắn sắp tới."

"Các dự báo mới nhất của BSP (trong báo cáo CPI sau tháng 4) chỉ ra một lộ trình lạm phát cao hơn đáng kể; trước đó, BSP đã dự báo năm 2026 ở mức 6,3%, và lạm phát tháng 4 là 7,2% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn phạm vi 5,6-6,4% của họ."

"Chúng tôi vẫn giữ nguyên dự báo về việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản ngoài chu kỳ trước cuộc họp tháng 6, vì BSP có thể sẽ tìm cách kiềm chế kỳ vọng lạm phát."

"Tuy nhiên, chúng tôi dự báo việc tăng lãi suất sẽ được đảo ngược từ quý 2 năm 2027 khi lạm phát giảm bớt trong bối cảnh tăng trưởng yếu, để đưa lãi suất chính sách trở lại mức 4,5% vào cuối năm 2027."