RBA phát tín hiệu tạm dừng sau ba lần tăng lãi suất, khi chính sách tiền tệ bước vào vùng thắt chặt, theo TD Securities

Ngân hàng Dự trữ Australia (RBA) dường như đang nghiêng về việc giữ nguyên lãi suất tiền mặt trong ngắn hạn sau ba lần tăng lãi suất trong năm nay, đưa chính sách tiền tệ vào vùng được xem là mang tính hạn chế. Nhận định này được đưa ra trong phân tích của ông Prashant Newnaha thuộc TD Securities.

Ba lần tăng lãi suất góp phần làm chậm tăng trưởng kinh tế

Ba đợt tăng lãi suất của RBA trong năm nay đã làm các điều kiện tài chính trở nên chặt chẽ hơn, trong khi tốc độ tăng trưởng kinh tế nhìn chung diễn biến phù hợp với các dự báo của chính RBA. Biên bản cuộc họp tháng Sáu cũng cho thấy ngân hàng trung ương chưa loại trừ khả năng tiếp tục tăng lãi suất, nhưng ngưỡng để thực hiện thêm các đợt tăng trong ngắn hạn đã cao hơn.

Dấu hiệu truyền dẫn chính sách tiếp tục rõ nét

Theo biên bản cuộc họp, Hội đồng RBA đã đánh giá nhiều chỉ số để theo dõi mức độ truyền dẫn của chính sách tiền tệ vào nền kinh tế. Các điều kiện trên thị trường nhà ở hiện hữu đã suy yếu, trong khi tăng trưởng tín dụng nhà ở được kỳ vọng sẽ tiếp tục chậm lại, phản ánh tác động ngày càng rõ của chính sách tiền tệ thắt chặt.

Điều kiện tài chính ở mức "hơi mang tính hạn chế"

Các thành viên Hội đồng nhận định điều kiện tài chính tại Australia hiện ở mức "hơi mang tính hạn chế", đồng thời lưu ý đánh giá này vẫn còn nhiều yếu tố không chắc chắn. RBA cho biết cần thêm thời gian để đánh giá đầy đủ tác động của các biện pháp thắt chặt kể từ tháng Hai, mặc dù các tín hiệu ban đầu cho thấy chính sách đang phát huy tác dụng như kỳ vọng.

Vì sao RBA có xu hướng tạm dừng

Theo Hội đồng, việc tạm dừng sẽ tạo điều kiện để đánh giá thêm quá trình điều chỉnh của nền kinh tế trước các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn, đồng thời theo dõi ảnh hưởng từ những gián đoạn kéo dài đối với nguồn cung dầu toàn cầu. Điều này cho thấy RBA có thể ưu tiên chờ thêm dữ liệu trước khi cân nhắc các điều chỉnh chính sách tiếp theo.

Lãi suất vẫn cao hơn mức trung lập

Biên bản cũng cho thấy lãi suất tiền mặt hiện nằm ở phần trên của phạm vi ước tính từ mô hình nội bộ của RBA và cao hơn phần lớn các ước tính về lãi suất trung lập của giới kinh tế. Điều này củng cố quan điểm rằng chính sách tiền tệ vẫn mang tính hạn chế, dù áp lực lạm phát và nhu cầu dư thừa vẫn tồn tại ở một số lĩnh vực.

Điều này có ý nghĩa gì đối với Đô la Australia

Đối với các bên tham gia thị trường theo dõi Đô la Australia, tín hiệu tạm dừng của RBA có thể đồng nghĩa với việc thị trường thiếu đi các động lực mới liên quan đến chính sách trong ngắn hạn. Tuy nhiên, RBA vẫn để ngỏ khả năng tiếp tục thắt chặt nếu lạm phát cao hơn dự kiến. Trong bối cảnh đó, các số liệu sắp tới về việc làm, lạm phát và thị trường nhà ở có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường đối với đồng AUD trong thời gian tới.