SK Hynix lên sàn Nasdaq với thương vụ kỷ lục 290 tỷ USD, theo đuổi mục tiêu thu hẹp định giá trong cơn sốt AI

Thương vụ IPO trị giá 290 tỷ USD của SK Hynix trên sàn Nasdaq dự kiến diễn ra ngày 10/7, được dự báo sẽ trở thành đợt niêm yết lớn nhất của một công ty nước ngoài tại Mỹ trong lịch sử. Mục đích không chỉ đơn thuần là huy động vốn mà cốt lõi là để cạnh tranh dòng vốn trong lĩnh vực bộ nhớ AI và thu hẹp khoảng cách định giá kéo dài với Micron Technology.

Công ty chip Hàn Quốc này đã giao dịch ở mức chiết khấu kéo dài so với đối thủ Mỹ trong nhiều năm. Các cổ phiếu bộ nhớ từng dẫn dắt đà tăng của S&P 500 nhờ chi tiêu cơ sở hạ tầng AI bùng nổ. Việc tiếp cận nguồn thanh khoản dồi dào của Mỹ và tâm lý lạc quan về chip AI có thể giúp thu hẹp khoảng cách định giá này.

"Chúng tôi đang trong giai đoạn định giá cực kỳ lạc quan trên toàn ngành bán dẫn," Daniel Morgan, Quản lý danh mục cao cấp tại Synovus Trust Co. cho biết. "Thời điểm này rất hợp lý để thu hút nhà đầu tư Mỹ vào câu chuyện cổ phiếu này."

Từ lâu, các nhà đầu tư Mỹ trong nước đã khó tiếp cận trực tiếp với SK Hynix. Cả hai công ty đều hưởng lợi từ nhu cầu HBM mạnh mẽ cho các trung tâm dữ liệu AI, nhưng Micron đã tăng 242% từ đầu năm và là cổ phiếu hoạt động tốt thứ hai trong chỉ số. Cổ phiếu niêm yết tại Seoul giao dịch vào giờ nghỉ của Mỹ, trong khi các ADR OTC không được bảo trợ gặp rào cản thanh khoản và thường tụt hậu so với cổ phiếu Hàn Quốc cơ sở.

Việc niêm yết chính thức trên Nasdaq sẽ loại bỏ những rào cản cấu trúc này và thúc đẩy tái định giá. SK Hynix hiện chỉ giao dịch ở mức 6,2 lần thu nhập dự phóng. Hệ số P/E dự phóng của Micron ở mức 7x sau khi giảm 14% trong một tuần, từ mức trên 11x đạt được vào ngày 22/6.

Nhận định thị trường: Thương vụ niêm yết tại Mỹ này không chỉ là một hoạt động huy động vốn. Nó xóa bỏ các rào cản giao dịch lịch sử, tận dụng khẩu vị rủi ro rộng rãi đối với chip AI và tạo cơ hội để SK Hynix xóa bỏ khoảng cách định giá so với Micron.