ING: Hoạt Động Mua Vàng Của Các Ngân Hàng Trung Ương Và Kỳ Vọng Fed Ít Thắt Chặt Hơn Tiếp Tục Hỗ Trợ Giá Vàng

VG Markets · 2026-07-03T09:19:04Z
ING: Hoạt Động Mua Vàng Của Các Ngân Hàng Trung Ương Và Kỳ Vọng Fed Ít Thắt Chặt Hơn Tiếp Tục Hỗ Trợ Giá Vàng

Đợt tăng gần đây của giá vàng được hỗ trợ bởi hai yếu tố chính, theo các chiến lược gia hàng hóa của ING: thị trường điều chỉnh theo hướng ôn hòa hơn đối với kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và nhu cầu mua vàng mang tính cơ cấu từ các ngân hàng trung ương. Sự kết hợp của hai yếu tố này có thể góp phần lý giải khả năng duy trì sức mạnh của giá vàng vượt ra ngoài tác động của một báo cáo kinh tế đơn lẻ.

Dữ Liệu Việc Làm Yếu Hơn Kỳ Vọng Làm Thay Đổi Kỳ Vọng Về Chính Sách Của Fed

ING cho biết giá vàng tăng mạnh sau khi báo cáo việc làm của Mỹ công bố hôm thứ Năm thấp hơn kỳ vọng của thị trường, qua đó làm giảm những lo ngại rằng Fed có thể cần tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ trong năm nay.

Theo dữ liệu từ Trading Economics, nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 57.000 việc làm phi nông nghiệp trong tháng 6, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo đồng thuận khoảng 110.000 việc làm. Dữ liệu yếu hơn kỳ vọng đã góp phần kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD đi xuống, qua đó hỗ trợ các tài sản không mang lại lợi suất như vàng.

Đà tăng này cũng diễn ra sau những phát biểu đầu tuần của Kevin Warsh, cựu Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, người được thị trường đánh giá có quan điểm ít cứng rắn hơn so với kỳ vọng trước đó.

Các chiến lược gia của ING cho biết thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục theo dõi sát các dữ liệu kinh tế sắp tới để tìm thêm dấu hiệu về sự suy yếu của thị trường lao động, điều có thể làm giảm nhu cầu Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Các Ngân Hàng Trung Ương Tiếp Tục Là Bên Mua Ròng Trong Tháng 5

Bên cạnh câu chuyện về lãi suất, ING cũng dẫn dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council - WGC) cho thấy các ngân hàng trung ương đã mua ròng khoảng 41 tấn vàng trong tháng 5.

Ba Lan dẫn đầu với lượng mua 18 tấn, nâng tổng lượng mua từ đầu năm 2026 lên 64 tấn.

Trong khi đó, Trung Quốc kéo dài chuỗi mua vàng lên 20 tháng liên tiếp khi bổ sung thêm 10 tấn trong tháng.

Ở chiều ngược lại, Nga giảm dự trữ vàng 6 tấn, nâng tổng lượng bán từ đầu năm lên 34 tấn, trong khi Thổ Nhĩ Kỳ bán ra 3 tấn, đưa tổng lượng bán từ đầu năm lên 81 tấn.

Mặc dù vậy, ING cho rằng xu hướng chung vẫn phản ánh nhu cầu mua vàng từ các ngân hàng trung ương tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ thị trường.

Ý Nghĩa Đối Với Nhà Giao Dịch

Đối với các nhà giao dịch tại Đông Nam Á, sự kết hợp giữa kỳ vọng Fed theo hướng ít thắt chặt hơn và nhu cầu mua vàng liên tục từ các ngân hàng trung ương có thể tiếp tục hỗ trợ giá vàng, ngay cả khi hoạt động bán ra của một số quốc gia phần nào bù đắp lượng mua từ Ba Lan và Trung Quốc.

Các dữ liệu việc làm và lạm phát của Mỹ sắp được công bố có thể đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng của thị trường trong ngắn hạn.

Theo đánh giá của ING, nếu các số liệu kinh tế tiếp tục cho thấy dấu hiệu suy yếu, điều này có thể củng cố triển vọng tích cực hiện tại của thị trường vàng.

Phân tích và nhận định được trích dẫn từ các chiến lược gia hàng hóa của ING thông qua FXStreet. Dữ liệu về hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương được cung cấp bởi Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council), trong khi dữ liệu thị trường được tham khảo từ Trading Economics. Nội dung này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.