Thị trường trù bị cho tuần quyết định khi báo cáo lợi nhuận Big Tech và Fed lên sân khấu chính

Sau một tuần đầy biến động khi cả ba chỉ số chứng khoán Mỹ đều đóng cửa thấp hơn, các nhà đầu tư đang bước vào tuần giao dịch có thể quan trọng nhất trong quý này. Bốn trong số bảy "Magnificent Seven" sẽ công bố kết quả kinh doanh, Fed sẽ đưa ra quyết định chính sách mới nhất, trong khi căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt đã đưa dầu Brent trở lại dưới mốc 100 USD/thùng, loại bỏ một trong những rủi ro lạm phát ngắn hạn lớn nhất của thị trường.

Tâm điểm lợi nhuận giờ đây chuyển sang Microsoft và Meta vào thứ Tư, tiếp theo là Apple và Amazon vào thứ Năm. Sau đợt bán tháo mạnh của Alphabet và Tesla vào tuần trước, các nhà đầu tư không còn chỉ thưởng cho chi tiêu AI - họ muốn bằng chứng rằng hàng tỷ USD đầu tư đang chuyển hóa thành lợi nhuận và dòng tiền mạnh hơn.

Alphabet đã báo cáo doanh thu và lợi nhuận vượt kỳ vọng, với doanh thu Google Cloud tăng 82% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty cũng nâng hướng dẫn chi tiêu vốn cho năm 2026 lên 195-205 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do lần đầu tiên chuyển sang âm kể từ khi niêm yết. Tesla cũng báo cáo dòng tiền tự do âm cùng với chi tiêu vốn gia tăng, kéo theo tổng giá trị thị trường mất khoảng 500 tỷ USD sau báo cáo lợi nhuận.

Thông điệp của thị trường đã trở nên ngày càng rõ ràng: chi tiêu AI thôi chưa đủ - nhà đầu tư muốn lợi nhuận.

Sự kiện lớn khác trong tuần này là cuộc họp chính sách tháng 7 của Fed. Thị trường vẫn kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng kỳ vọng về thắt chặt thêm đã mạnh lên trong những tuần gần đây.

Theo CME FedWatch, thị trường hiện định giá 63,7% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất trong tuần này, trong khi xác suất tăng 25 điểm cơ bản đã tăng lên 36,3%, tăng mạnh từ khoảng 10% sau báo cáo CPI tháng 6 hồi đầu tháng.

Dữ liệu gần đây đã làm phức tạp triển vọng chính sách. Thị trường lao động Mỹ vẫn kiên cường đáng kinh ngạc, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp gần đây giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 1969, trong khi lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed bất chấp chỉ số CPI và PPI hàng tháng thấp hơn dự kiến. Đồng thời, giá năng lượng cao, các biện pháp thuế quan mới và đầu tư do AI dẫn dắt tiếp tục gia tăng đều làm dấy lên lo ngại rằng lạm phát có thể kéo dài hơn.

Ngay cả khi Fed giữ nguyên lãi suất trong tuần này, các thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ hướng dẫn của Chủ tịch Kevin Warsh để tìm kiếm bất kỳ tín hiệu nào cho thấy một đợt tăng lãi suất khác có thể đến ngay từ tháng 9.

Với các báo cáo lợi nhuận trọng tâm, một cuộc họp Fed then chốt và kỳ vọng vĩ mô thay đổi đều diễn ra trong vài ngày, phản ứng của thị trường tuần này có thể bị chi phối ít bởi các con số kết quả và nhiều hơn bởi những gì chúng tiết lộ về triển vọng lợi nhuận AI, lạm phát và lãi suất.