Trung Quốc: Dữ liệu tháng 5 trái chiều khiến đà phục hồi thiếu ổn định – Standard Chartered

Các nhà kinh tế Hunter Chan và Shuang Ding của Standard Chartered đánh giá dữ liệu tháng 5 của Trung Quốc cho thấy sản lượng ổn định nhưng nhu cầu giảm. Họ dự đoán tăng trưởng sản xuất công nghiệp sẽ phục hồi một phần sau sự sụt giảm của tháng 4, được hỗ trợ bởi xuất khẩu mạnh mẽ và sản xuất công nghệ cao. Đầu tư tài sản cố định được dự báo sẽ vẫn yếu trong bối cảnh suy thoái nhà ở, trong khi tăng trưởng tín dụng có khả năng chậm lại hơn nữa do nhu cầu vẫn ở mức thấp.

Sản xuất ổn định khi nhu cầu giảm

"Các cuộc khảo sát PMI cho thấy hoạt động sản xuất vẫn ổn định trong tháng 5, trong khi nhu cầu giảm. Tăng trưởng hoạt động thực tế có thể đã phục hồi một phần sau sự sụt giảm của tháng 4, trong khi đầu tư có thể giảm. Tăng trưởng tín dụng có thể đã chậm lại hơn nữa do nhu cầu có thể vẫn yếu. Nóng bên ngoài, lạnh bên trong. Chỉ số PMI ngành sản xuất chính thức đã giảm xuống 50,0 trong tháng 5 từ mức 50,3 trước đó, thấp hơn kỳ vọng của giới chuyên gia."

"Cả chỉ số PMI đơn đặt hàng mới và đơn đặt hàng xuất khẩu mới đều giảm xuống mức thu hẹp, cho thấy nhu cầu giảm."

"Tăng trưởng sản xuất công nghiệp (IP) có khả năng đã phục hồi lên 5,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5 sau khi giảm xuống 4,1% trong tháng 4, được hỗ trợ bởi hoạt động xuất khẩu mạnh mẽ."

"Đầu tư tài sản cố định (FAI) có thể đã giảm 2,0% so với cùng kỳ năm trước trong 5 tháng đầu năm 2025 do sự suy thoái kéo dài của thị trường nhà ở."

"Theo quan điểm của chúng tôi, hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Trung có thể đã giúp ổn định tâm lý kinh doanh, phần nào bù đắp tác động của các biện pháp quản lý năng lực ngành theo quy định liên quan đến cạnh tranh."