Tóm tắt quyết định của BoC: Giữ nguyên lãi suất khi Macklem phát tín hiệu kiên nhẫn về chính sách

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) hôm thứ Tư đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,25%, đúng như dự đoán rộng rãi, thể hiện lập trường trung lập đến hơi nới lỏng. Tuyên bố và cuộc họp báo của Thống đốc Tiff Macklem đã củng cố cách tiếp cận kiên nhẫn, khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cân bằng rủi ro lạm phát dai dẳng với một nền kinh tế vẫn đang dư cung.

Ngân hàng dự kiến ​​lạm phát sẽ dao động quanh mức 3% trong thời gian ngắn hạn trước khi giảm dần về mục tiêu 2%. Các quan chức cũng nhắc lại rằng họ chủ yếu đang xem xét tác động của xung đột Trung Đông đối với lạm phát chung, lưu ý rằng có ít bằng chứng cho thấy giá năng lượng cao hơn đang ảnh hưởng rộng rãi hơn đến giá tiêu dùng.

Mặc dù Hội đồng Thống đốc nhấn mạnh rằng họ sẽ không cho phép chi phí năng lượng cao hơn trở thành nguồn gốc của lạm phát dai dẳng, nhưng họ không đưa ra nhiều dấu hiệu cho thấy một phản ứng chính sách sắp xảy ra. Các nhà hoạch định chính sách cũng chỉ ra khả năng phục hồi tăng trưởng trong quý 2, mặc dù họ cảnh báo rằng hoạt động kinh tế vẫn yếu và sự không chắc chắn xung quanh chính sách thương mại của Mỹ vẫn còn tồn tại.

Trong cuộc họp báo của mình, Macklem nhấn mạnh rằng bất kỳ động thái chính sách nào trong tương lai sẽ phụ thuộc vào điều kiện kinh tế chứ không phải là một mốc thời gian đã được định trước. Ông lưu ý rằng lạm phát lõi đã giảm nhẹ, nhắc lại rằng sự suy yếu của nền kinh tế tiếp tục gây áp lực lên giá cả và lập luận rằng tình hình hầu như không thay đổi kể từ cuộc họp trước, với dữ liệu sắp tới nhìn chung diễn biến như dự kiến.

Tóm lại

Trong khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục thừa nhận rủi ro lạm phát, đặc biệt là từ giá năng lượng, họ dường như cảm thấy thoải mái khi bỏ qua những cú sốc tạm thời miễn là áp lực giá cả trên diện rộng vẫn được kiềm chế.

Hiện tại, Ngân hàng Trung ương dường như hài lòng rằng lãi suất đang ở mức cần thiết, và các động thái trong tương lai sẽ phụ thuộc vào dữ liệu sắp tới hơn là bất kỳ lộ trình định trước nào.

Tuy nhiên, manh mối lớn nhất không phải là những gì họ nói về lạm phát, mà là những gì họ không nói. Không có nỗ lực nào để khôi phục lại luận điểm "giá năng lượng cao hơn có thể đòi hỏi thắt chặt hơn nữa" đã xuất hiện sau cuộc họp trước. Thay vào đó, họ liên tục nhấn mạnh đến sự truyền dẫn hạn chế, nguồn cung dư thừa và việc không có những bất ngờ lớn về dữ liệu. Đó là một ngân hàng trung ương dường như cảm thấy thoải mái khi duy trì chính sách hiện tại trong một thời gian khá dài.