USD/JPY tiến sát 160 khi hiệu quả can thiệp của Nhật Bản phai nhạt

Đồng yen lại chịu áp lực, với USD/JPY giao dịch trên 159 và đang tiến gần hơn đến mức 160 được theo dõi sát sao.

Chưa đầy hai tuần sau khi Nhật Bản và Mỹ thực hiện một đợt can thiệp tiền tệ phối hợp hiếm hoi, đồng yen đã trả lại khoảng một nửa số lợi nhuận đã có.

Vấn đề là can thiệp không thay đổi được động lực chính đằng sau biến động: khoảng cách rộng giữa lãi suất Mỹ và Nhật Bản.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ 10 năm đang ở khoảng 4,69%, so với khoảng 2,85% của trái phiếu chính phủ Nhật 10 năm, giữ cho nhu cầu đối với tài sản Mỹ có lợi suất cao hơn vẫn mạnh mẽ.

Điều đó khiến giao dịch yen carry trade trở nên hấp dẫn trở lại. Các nhà đầu tư vẫn có thể vay yen với chi phí tương đối thấp và chuyển tiền vào các thị trường có lợi suất cao hơn.

160 trở lại tầm ngắm

Mức 160 đã trở thành một mốc quan trọng đối với các nhà giao dịch.

Một sự di chuyển nhanh chóng trên 160 có thể làm tăng kỳ vọng về một đợt can thiệp khác, đặc biệt nếu đồng yen yếu đi một cách mất kiểm soát.

Nhưng bản thân can thiệp có thể không đủ để tạo ra một sự phục hồi bền vững cho đồng yen.

Thị trường hiện đang hướng đến cuộc họp tháng 9 của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, với các nhà giao dịch định giá khoảng 50-60% khả năng tăng 25 điểm cơ bản.

Đối với nhà giao dịch USD/JPY, bối cảnh đang trở nên ngày càng nhạy cảm: một đợt đẩy khác về 160 có thể đưa rủi ro can thiệp trở lại tầm ngắm, trong khi một tín hiệu thắt chặt mạnh hơn từ BOJ có thể tạo không gian cho đồng yen phục hồi.