Vàng suy yếu xuống dưới 3.950$ khi USD tiếp tục tăng giữa dự báo Fed nâng lãi suất, rủi ro tại Iran

• Giá vàng giảm phiên thứ ba liên tiếp khi lực mua đồng USD – vốn tăng mạnh sau dữ liệu CPI của Mỹ – vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.
• Dự báo Fed tăng lãi suất ngày càng củng cố, cùng với những rủi ro tại Trung Đông, đã đẩy đồng USD tài sản trú ẩn an toàn lên mức đỉnh từ tháng 4/2025.
• Các tín hiệu hiện tại cho thấy xu hướng chủ đạo của cặp XAU/USD vẫn là đi xuống.

Trong phiên giao dịch thứ Năm, giá vàng (XAU/USD) tiếp tục chịu áp lực bán mạnh phiên thứ ba liên tiếp, trượt sâu hơn xuống dưới mốc 3.950$ trong nửa đầu phiên châu Âu. Lực mua đồng USD vẫn duy trì mạnh mẽ trong bối cảnh kỳ vọng Fed tăng lãi suất ngày càng tăng cao, được củng cố bởi các số liệu lạm phát tiêu dùng nóng tại Mỹ. Bên cạnh đó, những bất ổn tại Trung Đông càng củng cố vị thế của đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn, từ đó tạo áp lực giảm giá lên kim loại quý này.

Báo cáo Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 của Mỹ, được công bố đầu tuần này, đã củng cố triển vọng Fed tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Hơn nữa, những phát biểu cứng rắn từ một số thành viên có tầm ảnh hưởng trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã tái khẳng định niềm tin của thị trường rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 12. Thậm chí, các nhà giao dịch bắt đầu tính đến khả năng Fed thực hiện đợt tăng lãi suất mạnh tới 50 điểm cơ bản (bps) vào tháng tới. Triển vọng này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm quay trở lại trên ngưỡng 5% vào thứ Tư, tiếp tục tạo đà tăng cho đồng USD.

Các quan chức Fed theo quan điểm "diều hâu" củng cố dự báo Fed tăng lãi suất tháng 12, trong khi nỗi lo về áp lực chính trị dần tan biến

Các chuyên gia phân tích tại Rabobank nhấn mạnh rằng phản ứng của thị trường trước những tín hiệu cứng rắn gần đây từ các quan chức Fed – bao gồm cả phát biểu của ông Waller về khả năng tăng lãi suất 50 điểm cơ bản – không chỉ dừng lại ở việc điều chỉnh lại kỳ vọng về lộ trình chính sách. Họ lưu ý rằng thị trường hiện đã "hoàn toàn dự báo về một đợt tăng lãi suất trong tháng 12", và quan trọng hơn, những phát biểu này "không hề vấp phải bất kỳ đồn đoán nào về việc Fed có thể chịu áp lực chính trị buộc phải ngừng tăng lãi suất". Rabobank cho biết thêm rằng “kể từ khi quan chức Fed Warsh gây bất ngờ cho thị trường với lập trường cứng rắn tại hội nghị Jackson Hole vào tháng 8, những lo ngại về việc uy tín của Fed bị suy giảm đã tan biến”. Theo quan điểm của họ, “kết quả các cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tuần trước cho thấy áp lực từ Nhà Trắng khó có khả năng xảy ra”, củng cố nhận định rằng Fed có thể tiếp tục các kế hoạch thắt chặt chính sách mà không vấp phải sự can thiệp chính trị đáng kể nào.

Trong khi đó, rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu trong bối cảnh căng thẳng giữa Mỹ và Iran tại eo biển Hormuz, khi cả hai bên đều thực hiện các cuộc tấn công vào các hòn đảo trên tuyến đường thủy này trong những ngày gần đây. Cụ thể, các lực lượng Mỹ được cho là đã thực hiện một loạt cuộc tấn công vào đảo Qeshm của Iran, trong khi Tehran tấn công các hệ thống định vị tàu thuyền trên đảo Didamar của Oman, nằm ngay cửa ngõ Vịnh Ba Tư. Hơn nữa, Phó Tổng tham mưu trưởng Lực lượng Vũ trang Iran, Chuẩn tướng Kioumars Heidari, tuyên bố rằng Tehran đã đóng cửa tuyến đường thủy chiến lược này và sẽ không mở lại trừ khi có lệnh từ nhà lãnh đạo cách mạng.

Những yếu tố nêu trên đã đẩy Chỉ số USD (DXY) – thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với một rổ các loại tiền tệ khác – lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025, đồng thời tạo tiền đề cho khả năng tăng giá tiếp theo. Điều này cho thấy xu hướng chủ đạo của giá vàng vẫn là giảm, và bất kỳ nỗ lực phục hồi nào cũng có khả năng đối mặt với áp lực bán ra. Hiện tại, các nhà giao dịch đang chờ đợi dữ liệu hàng tuần về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ cùng các bài phát biểu từ các quan chức Fed. Ngoài ra, những diễn biến địa chính trị mới có thể gây ra biến động, tạo động lực cho đồng USD và cặp XAU/USD.

Biểu đồ XAU/USD 1 giờ

Phân tích kỹ thuật

Kim loại quý này vẫn duy trì xu hướng giảm trong ngắn hạn sau khi bị từ chối tại vùng gần đường trung bình động hàm mũ (EMA) 100 giờ ở mức 4.044$ vào ngày hôm trước. Việc giá giảm xuống dưới mức hồi quy 50,0% và duy trì dưới mốc tâm lý 4.000$ đã xác nhận tâm lý tiêu cực. Tuy nhiên, chỉ báo phân kỳ hội tụ đường trung bình động (MACD) vừa chuyển sang trạng thái tích cực nhẹ. Trong khi đó, Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang dao động gần mức 31, chỉ phục hồi nhẹ từ vùng quá bán. Các chỉ báo động lượng mới chỉ cho thấy dấu hiệu ổn định chứ chưa phải là sự đảo chiều tăng giá rõ rệt, trong khi đà tăng của vàng vẫn bị kìm hãm bởi các ngưỡng kháng cự dày đặc phía trên.

Ở chiều ngược lại, mức hỗ trợ gần nhất nằm tại ngưỡng hồi quy 61,8% ở mức 3.976$; xa hơn là các ngưỡng hỗ trợ Fibonacci tại 3.930$ (mức 78,6%) và 3.870$ (mức 100%) – đây là những vùng mà phe mua có thể nỗ lực bảo vệ xu hướng tăng dài hạn nếu đợt điều chỉnh hiện tại tiếp diễn. Ở phía trên, ngưỡng kháng cự đầu tiên xuất hiện tại mức hồi quy 50,0% ở mức 4.009$, tiếp nối bởi một rào cản mạnh quanh ngưỡng hồi quy 38,2% tại 4.041$, trùng với đường EMA 100 chu kỳ tại 4.044$. Nếu giá duy trì sức mạnh vượt qua ngưỡng này, đà tăng có thể mở rộng hướng tới mức hồi quy 23,6% tại 4.082$ và vùng đỉnh chu kỳ gần mức 4.147$.