Vàng đã trở lại. 4.100 USD có phải là đáy?

Lạm phát Mỹ nóng hơn dự kiến lẽ ra là tin xấu cho vàng. Nhưng thực tế, đợt bán tháo gần như không kéo dài.

Vàng nhanh chóng xóa sạch khoản lỗ sau CPI trong phiên thứ Năm và bật lên trên 4.160 USD, với người mua một lần nữa bảo vệ vùng 4.100 USD. Sau hơn hai tuần kiểm định liên tục, vùng hỗ trợ đó đang bắt đầu trở nên ngày càng quan trọng.

Vậy vàng đã tìm được đáy chưa?

CPI nóng, nhưng Fed không vội vàng

CPI tổng thể tháng 9 đã tăng tốc lên 3,7%, trong khi lạm phát lõi tăng lên 2,6% - không phải kiểu con số mà Fed muốn thấy.

Tuy nhiên, các chi tiết ít đáng lo hơn so với con số tiêu đề. Năng lượng chiếm phần lớn mức tăng, trong khi dữ liệu thị trường lao động gần đây cho thấy tuyển dụng yếu hơn.

Các quan chức Fed cũng tỏ ra không muốn vội vàng tăng lãi suất thêm. Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly cho biết có thể vẫn cần thắt chặt thêm, nhưng báo hiệu ít sự cấp bách trong việc hành động vào tháng 10.

Điều đó để lại cho thị trường một thông điệp tinh tế hơn:

Lạm phát vẫn còn quá nóng, nhưng một đợt tăng lãi suất ngay lập tức thì còn lâu mới chắc chắn.

Lợi suất và đồng USD cho vàng chút không gian thở

Quan trọng hơn với vàng, thị trường trái phiếu đã bắt đầu chuyển hướng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đã rút về quanh 5% sau đợt tăng mạnh gần đây, trong khi chỉ số Dollar Index đang kiểm định vùng hỗ trợ quanh 102. Nếu lợi suất và đồng USD tiếp tục mất đà, hai trong số những rào cản lớn nhất của vàng có thể bắt đầu phai nhạt.

Điều đó đưa 4.100 USD trở lại tâm điểm.

Vàng đã kiểm định vùng này nhiều lần kể từ đợt bán tháo cuối tháng 9 mà không đóng cửa dứt khoát dưới đó. Miễn vùng hỗ trợ này còn giữ được, đà phục hồi vẫn còn trong cuộc chơi. Một cú vượt qua các đỉnh gần đây sẽ củng cố luận điểm rằng đợt điều chỉnh đang mất dần động lực.

Đối với nhà giao dịch vàng, phản ứng với CPI có thể tiết lộ nhiều hơn chính con số CPI.

Lạm phát nóng không thể phá vỡ 4.100 USD. Giờ câu hỏi là liệu người mua có thể biến sự phòng thủ đó thành một cú trở lại thực sự hay không.