XAU/USD điều chỉnh từ đỉnh hai tuần; hai yếu tố vĩ mô giữ đà tăng còn nguyên

Vàng chịu áp lực chốt lời nhẹ vào đầu tuần, giảm từ đỉnh hai tuần trên 4.200 USD và dừng chuỗi tăng ba phiên. Căng thẳng địa chính trị tại eo biển Hormuz làm sống lại nhu cầu trú ẩn an toàn đối với USD, hạn chế đà tăng ngắn hạn của kim loại quý.

Xung đột Trung Đông vẫn là yếu tố tác động chính. Iran lên kế hoạch áp thuế vận chuyển mới đối với tàu thuyền đi qua tuyến đường chiến lược này, biện pháp bị Mỹ phản đối mạnh mẽ. Tranh chấp chưa được giải quyết giữ phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị trong thị trường, hỗ trợ chiến thuật cho đồng USD và kích hoạt làn sóng bán vàng nhẹ.

Tuy nhiên, đà tăng của USD đang bị hạn chế mạnh bởi định giá lại theo hướng ôn hòa của Fed. Dữ liệu bảng lương Mỹ yếu hơn và giá dầu giảm đã hạ nhiệt lo ngại lạm phát, giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed tăng lãi suất thêm. Triển vọng tiền tệ ít cứng rắn hơn hạn chế đà tăng của USD, giới hạn đà điều chỉnh của vàng.

Hỗ trợ cấu trúc mạnh mẽ tiếp tục củng cố xu hướng trung hạn của vàng. Các ngân hàng trung ương toàn cầu đã tăng cường đa dạng hóa dự trữ vàng để phòng ngừa bất ổn địa chính trị, biến động lạm phát và rủi ro tài chính hệ thống. Dữ liệu Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy gần 90% tổ chức kỳ vọng lượng vàng nắm giữ chính thức sẽ mở rộng trong năm tới.

Các nhà giao dịch đang chờ chỉ số PMI Dịch vụ ISM của Mỹ và các bài phát biểu quan trọng của thành viên FOMC để tìm kiếm tín hiệu mới về lộ trình lãi suất. Bối cảnh cơ bản tổng thể vẫn nghiêng về tăng, có nghĩa là các nhịp điều chỉnh trong ngày có khả năng sẽ nhận được hỗ trợ thay vì đảo chiều xu hướng.

Góc nhìn kỹ thuật XAU/USD (Biểu đồ 4 giờ)

Vàng vẫn giữ động lực kỹ thuật tích cực bất chấp điều chỉnh ngắn hạn. Giá đã phá vỡ trên SMA 100 kỳ và ngưỡng thoái lui Fibonacci 23,6% của đợt giảm tháng 4-6 tuần trước, mở đường cho đà phục hồi tiếp theo. RSI tăng nhẹ ở gần 63 và các chỉ báo MACD tích cực xác nhận đà tăng vẫn còn nguyên.

Hỗ trợ ngay lập tức tại ngưỡng Fib 23,6% là 4.164 USD, với SMA 100 kỳ quan trọng tại 4.259 USD đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn chính. Phá vỡ dứt khoát dưới vùng này sẽ vô hiệu hóa thiết lập tăng ngắn hạn và mở ra vùng đáy cấu trúc 3.940 USD.

Ở chiều ngược lại, kháng cự đầu tiên tại ngưỡng thoái lui Fib 38,2% là 4.302 USD. Các ngưỡng tiếp theo tại 4.415 USD (Fib 50%), 4.527 USD (Fib 61,8%) và 4.686 USD (Fib 78,6%), với đỉnh dao động tháng 4 tại 4.889 USD là mục tiêu mở rộng tăng chính.