Đô la Canada: BoC chuyển dần sang lập trường diều hâu – TD Securities

Các chiến lược gia của TD Securities lưu ý rằng Bản tóm tắt thảo luận tháng 4 của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) đã cân bằng giữa rủi ro thương mại với Mỹ và mối lo ngại về lạm phát. Mặc dù Ngân hàng thừa nhận tâm lý được cải thiện và khả năng phục hồi trước sự bất ổn của Hiệp định USMCA (Hiệp định Hoa Kỳ-Mexico-Canada), nhưng họ đã nhấn mạnh rủi ro gia tăng lạm phát và khả năng nới lỏng kỳ vọng. Họ diễn giải điều này như một thông điệp hơi cứng rắn và dự đoán Ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất đến năm 2026, với các đợt tăng lãi suất bắt đầu từ quý 1 năm 2027.

BoC được cho là sẽ tiếp tục giữ nguyên chính sách

"Bản tóm tắt thảo luận tháng 4 của Ngân hàng Trung ương Canada đã đi sâu vào cả hai mặt của hướng dẫn gần đây của họ, với biên bản ghi nhận rằng Ngân hàng "cần chuẩn bị cho các kết quả bất lợi" trong các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ, đồng thời cảnh báo bối cảnh lạm phát có thể thay đổi nhanh chóng và "chính sách tiền tệ có thể cần phải phản ứng để đề phòng rủi ro lạm phát gia tăng và trở nên dai dẳng hơn".

"Đọc qua phần còn lại của tài liệu, Ngân hàng đã giảm bớt sự tập trung vào rủi ro USMCA bằng cách ghi nhận tâm lý được cải thiện trong báo cáo quý 1 của BoC và khả năng phục hồi liên tục trước sự bất ổn thương mại."

"Ngân hàng cũng đưa ra giọng điệu thận trọng hơn về khả năng nới lỏng kỳ vọng lạm phát, lưu ý rằng những kỳ vọng này có thể thay đổi nhanh hơn sau trải nghiệm đại dịch."

"Kết quả cuối cùng là một thông điệp hơi cứng rắn hơn với sự nhấn mạnh hơn vào rủi ro gia tăng lạm phát và sự thừa nhận sơ lược hơn về những rủi ro hiện hữu từ việc gia hạn USMCA."

"Chúng tôi dự đoán Ngân hàng sẽ giữ nguyên lãi suất cho đến năm 2026 với việc tăng lãi suất vào quý 1 năm 2027."