Đô la Mỹ: Đợt bán tháo trái phiếu hỗ trợ đồng đô la mạnh hơn - ING

Các chiến lược gia của ING, Francesco Pesole, Frantisek Taborsky và Chris Turner, nhấn mạnh rằng lãi suất thực của Mỹ cao hơn và đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu đang củng cố sức mạnh của đồng Đô la. Họ cho rằng động thái này được thúc đẩy bởi lo ngại về lạm phát, tạo điều kiện hỗ trợ cho USD. ING nhận thấy rủi ro tăng giá đối với đồng Đô la, với khả năng DXY phá vỡ trên mức 99,50, đặc biệt nếu biên bản cuộc họp FOMC gợi ý về sự diều hâu hơn nữa.

Lãi suất cao hơn củng cố hỗ trợ cho đồng Đô la

"Lãi suất thực của Mỹ cao hơn đang trở lại là động lực thúc đẩy sức mạnh của đồng Đô la. Hôm qua, chúng tôi cảm nhận được sự kiên nhẫn của thị trường đối với bất kỳ cải thiện nào trong tình hình Vùng Vịnh là rất mỏng manh, và những tin tức mới nhất không làm giảm đà giảm của thị trường trái phiếu."

"Đáng nhắc lại rằng, không giống như năm 2025, đợt bán tháo này được thúc đẩy bởi lo ngại về lạm phát thay vì nỗi lo tài khóa, khiến nó rõ ràng là tích cực đối với USD. Khi chúng tôi lập luận vào tháng Hai rằng sự suy giảm của đồng Đô la là theo chu kỳ chứ không phải cấu trúc, chúng tôi đã xây dựng một chỉ số trú ẩn an toàn của USD kết hợp mối tương quan của đồng Đô la với chứng khoán Mỹ và với lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm. Chỉ số này hiện cho thấy sức hấp dẫn trú ẩn an toàn mạnh nhất đối với đồng Đô la kể từ cuối năm 2022, và là mức cao thứ hai trong bộ dữ liệu của chúng tôi từ năm 2005."

"Một sự kiện khác cần theo dõi hôm nay là việc công bố biên bản cuộc họp FOMC tháng Tư, sẽ làm sáng tỏ hơn lý do của ba thành viên phản đối, những người ưa thích thông điệp ít ôn hòa hơn. Bất kỳ gợi ý nào thậm chí đưa việc tăng lãi suất vào thảo luận đều có thể củng cố việc định giá lại theo hướng diều hâu gần đây và tăng hỗ trợ cho đồng Đô la."

"Do đó, rủi ro tăng giá đối với USD vẫn chiếm ưu thế trừ khi có tin tức thực sự tích cực xuất hiện từ Vùng Vịnh. Các báo cáo hôm qua cho biết NATO đang xem xét can thiệp vào Eo biển Hormuz để hỗ trợ việc đi lại của tàu thuyền nhưng không nâng đỡ tài sản rủi ro một cách đáng kể. Việc phá vỡ trên mức 99,50 của DXY vẫn là một kết quả thực tế ngay cả khi không có sự leo thang quân sự mới."

"Đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu đang diễn ra tạo điều kiện lý tưởng cho sự tăng giá của đồng Đô la. Thị trường có thể đã nâng cao tiêu chuẩn để tham gia vào các giao dịch giảm leo thang mới, và chúng tôi nghĩ rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng đối với USD hôm nay. Ở Anh, lạm phát bất ngờ giảm, làm giảm khả năng BoE tăng lãi suất."