Đồng euro: Rủi ro tài khóa của Pháp hạn chế đà phục hồi so với đồng đô la Mỹ - ING

Chris Turner tại ING nhấn mạnh rằng EUR/USD đang tìm thấy một chút hỗ trợ ngay cả khi chênh lệch trái phiếu Pháp nới rộng, trong bối cảnh thị trường tập trung vào quá trình ngân sách năm 2027 của Pháp và một đợt rà soát của Moody’s sắp tới. Bất chấp áp lực tài khóa của Pháp và giá năng lượng cao, niềm tin kinh doanh tại Khu vực đồng euro vẫn duy trì tốt. ING nhìn thấy sự tích luỹ sau đợt giảm của tháng 9, nhưng đánh giá trường hợp phục hồi bền vững của EUR/USD là yếu.

Chênh lệch của Pháp hạn chế đà tăng của đồng euro

"EUR/USD đang tìm thấy một chút hỗ trợ ngay cả khi chênh lệch nợ của Pháp nới rộng. Tin tức về Pháp vẫn sẽ gây bất lợi cho đồng euro, khi hôm nay hạ viện bỏ phiếu về phần doanh thu của dự thảo ngân sách năm 2027. Cả phe cánh tả lẫn cánh hữu đều đã gắn nhiều sửa đổi vào dự luật gốc, nghĩa là ngay cả khi nó được thông qua, thị trường cũng khó có thể đón nhận tích cực."

"Và việc dự luật ngân sách tiếp tục qua lại giữa hạ viện và thượng viện đến đầu tháng 12 dường như là kịch bản cơ sở. Trong tuần này, nợ chính phủ Pháp cũng phải đối mặt với đợt rà soát xếp hạng của Moody’s vào thứ Sáu. Tại đây, Moody’s có thể sẽ bắt kịp các hãng khác trong việc hạ Pháp xuống còn một tổ chức phát hành được xếp hạng A đơn."

"Động thái này là điều được dự báo; nhà đầu tư đang nắm giữ tỷ trọng thấp đối với nợ Pháp, nhưng vẫn chưa có nhiều lo ngại rằng việc mất xếp hạng AA cuối cùng từ ba hãng lớn có thể dẫn đến một số đợt bán tháo bắt buộc."

"Hãy kỳ vọng EUR/USD sẽ tiếp tục trong trạng thái 'theo dõi OAT' hôm nay. Trong khi một giai đoạn tích luỹ/điều chỉnh có vẻ cần thiết sau đợt giảm mạnh trong tháng 9, trường hợp phục hồi của EUR/USD vẫn còn yếu. Một động thái lên 1,1180 có vẻ khả dĩ ngang với một đợt tăng lên 1,1270."

"Bất chấp áp lực ngân sách của Pháp và giá năng lượng cao, niềm tin kinh doanh tại khu vực đồng euro đã duy trì đáng ngạc nhiên tốt. Điều đó sẽ được kiểm chứng hôm nay với việc công bố chỉ số ZEW của Đức và vào thứ Sáu với các chỉ số PMI sơ bộ trên toàn khu vực. Tất cả những dữ liệu này đều được kỳ vọng sẽ giảm nhẹ, nhưng có lẽ chưa đủ để làm suy yếu đồng euro."