Đồng Nhân dân tệ Trung Quốc: Hy vọng kích thích kinh tế khi PBoC bảo vệ mức 6,8 – TD Securities

Các chiến lược gia của D Securities đánh giá dữ liệu kinh tế tháng 4 của Trung Quốc là yếu, viện dẫn giá dầu tăng cao và tâm lý người tiêu dùng suy yếu. Họ dự đoán gói kích thích tài chính có mục tiêu sẽ tập trung vào cơ sở hạ tầng và cho rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) vẫn thận trọng trong việc nới lỏng chính sách tiền tệ. Họ cho rằng dữ liệu hôm nay có thể gây bất ổn cho phe mua CNY nhưng dự đoán ngân hàng trung ương sẽ bảo vệ tỷ giá 6.8 USD/CNY, có thể bằng cách nâng tỷ lệ dự trữ ngoại hối bắt buộc (RRR) lên 6%.

Dữ liệu yếu nhưng dự kiến ​​chính sách hỗ trợ

"Dữ liệu kinh tế tháng 4 của Trung Quốc không mấy khả quan, phản ánh cả tác động của giá dầu tăng cao đến sản lượng và tâm lý người tiêu dùng yếu."

"Giá dầu cao đang gây áp lực lên các ngành công nghiệp truyền thống của Trung Quốc, đặc biệt là hóa chất, trong khi các lĩnh vực công nghệ cao như thiết bị thông tin liên lạc và dược phẩm tiếp tục tăng trưởng và bù đắp một phần tác động tiêu cực."

"Tâm lý người tiêu dùng vẫn yếu, thể hiện qua doanh số bán hàng tiêu dùng chậm chạp và chi tiêu tùy ý giảm, mặc dù các sự kiện sắp tới như "lễ hội 618" và trợ cấp chương trình đổi xe cũ có thể mang lại sự hỗ trợ tạm thời."

"Chúng tôi kỳ vọng Bắc Kinh sẽ có các biện pháp kích thích tài chính có mục tiêu, đặc biệt là đầu tư vào cơ sở hạ tầng thay vì các biện pháp quy mô lớn. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) cũng có khả năng sẽ thận trọng hơn trong việc nới lỏng tiền tệ. Báo cáo kinh tế tháng 4 kém khả quan có thể thúc đẩy Trung Quốc nhanh chóng hoàn thiện các chi tiết để Sở Thương mại Thế giới (BTO) thúc đẩy xuất khẩu trong nửa cuối năm."

"Dữ liệu kinh tế hôm nay có thể khiến phe mua CNY lo ngại, nhưng các cuộc thảo luận về gói kích thích mới mang lại hy vọng. Chúng tôi kỳ vọng PBoC sẽ giữ vững mức 6.8 hiện tại, có thể nâng tỷ lệ dự trữ ngoại hối (RRR) lên 6% khi tốc độ tăng giá của USD/CNY trái ngược với sự suy yếu của các cặp ngoại hối USD-châu Á khác."