Đồng Rupee Ấn Độ giao dịch thấp hơn, RBI vẫn sẵn sàng can thiệp để hạn chế đà giảm

• Đồng Rupee Ấn Độ giao dịch yếu thế so với đồng Đô la Mỹ quanh mức 95,75.
• Giá dầu cao hơn đang giữ đồng Rupee Ấn Độ dưới áp lực.
• RBI đóng sớm cơ chế hoán đổi không chi phí.

Đồng Rupee Ấn Độ (INR) vẫn dễ tổn thương so với Đô la Mỹ (USD), gần mức thấp nhất trong hai tuần quanh 95,75. Cặp USD/INR đã chịu áp lực khi giá dầu tiếp tục duy trì ở mức cao hơn, trong bối cảnh các cuộc thảo luận giữa Hoa Kỳ (US) và Iran về việc mở lại Eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng đối với gần một phần năm nguồn cung năng lượng toàn cầu, vẫn chưa diễn ra.

Trong phiên mở cửa, hợp đồng Dầu thô MCX đáo hạn ngày 19 tháng 8 giao dịch cao hơn 0,6% lên gần 8.130 Rs. Giá dầu thô đang gần mức cao nhất trong ba tuần là 8.170 Rs được ghi nhận vào thứ Ba.

Tiền tệ của các nền kinh tế, như Ấn Độ, vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu để đáp ứng nhu cầu năng lượng, thường có xu hướng hoạt động kém hơn trong môi trường giá dầu cao.

Giá dầu duy trì ở mức cao khi thế bế tắc tại Eo biển Hormuz kéo dài

Các nhà phân tích tại BNY nhấn mạnh rằng "hy vọng về việc mở lại nhanh chóng Eo biển Hormuz đã phai nhạt." Họ lưu ý rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump "đã nói ông sẽ không tìm cách khôi phục lệnh ngừng bắn Mỹ–Iran đã hết hiệu lực, khiến xung đột và quyền kiểm soát tuyến hàng hải trọng yếu này vẫn chưa được giải quyết," trong khi Washington "yêu cầu quyền đi qua eo biển không bị hạn chế, còn Iran nói rằng lưu thông nên được quản lý chung với Oman."

BNY bổ sung rằng "hoạt động vận tải biển vẫn bị gián đoạn nghiêm trọng và các cuộc tấn công mới gần eo biển đã củng cố lo ngại về nguồn cung." Trong khi Trump lập luận rằng "đòn bẩy của Mỹ đối với Iran vẫn còn đáng kể" và "cho biết các kênh liên lạc hậu trường vẫn mở, dù Tehran phủ nhận điều này," ngân hàng nhấn mạnh rằng "bế tắc chưa được giải quyết khiến dầu dễ bị leo thang trở lại và gián đoạn kéo dài."

Trên cơ sở đó, BNY kết luận rằng "căng thẳng dai dẳng ở Trung Đông đang giữ giá dầu thô ở mức cao, bổ sung thêm một rủi ro lạm phát do nguồn cung dẫn dắt đối với các thị trường kỳ hạn dài vốn đã căng thẳng."

Vào thứ Ba, Tổng thống Mỹ Trump cũng xác nhận qua một bài đăng trên Truth Social rằng Washington hiện không tham gia bất kỳ cuộc thảo luận nào, cũng như chưa có lịch, với Iran. Trump cho rằng Hormuz đang nằm dưới sự kiểm soát của Mỹ và đang hoạt động hoàn toàn.

RBI kết thúc sớm cửa sổ hoán đổi FCNR(B) khi dòng vốn vào tăng mạnh và chi phí thanh khoản gia tăng

Trong một động thái bất ngờ, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã thông báo đóng sớm cơ chế hoán đổi FX ưu đãi cho các khoản tiền gửi Ngoại tệ Không cư trú (Ngân hàng) vào ngày 31 tháng 8, "sớm hơn một tháng so với thời hạn ban đầu." Theo ngân hàng, động thái này diễn ra sau mức đăng ký cao hơn dự kiến, với các ngân hàng Ấn Độ đã thu hút "52,3 tỷ$ tiền gửi FCNR(B) tính đến ngày 13 tháng 8."

Các nhà phân tích tại Commerzbank cho rằng việc đóng sớm nhiều khả năng phản ánh "lợi ích suy giảm so với chi phí thanh khoản và bảng cân đối kế toán ngày càng tăng của chương trình." Dòng vốn vào đáng kể đã "tạo ra thanh khoản rupee đáng kể và hỗ trợ nhu cầu đối với trái phiếu chính phủ kỳ hạn ngắn," nhưng ngân hàng cảnh báo rằng "chương trình này không phải là không tốn kém."

Nhìn về phía trước, Commerzbank kỳ vọng RBI sẽ "chủ yếu dựa vào can thiệp FX giao ngay và kỳ hạn nếu áp lực mất giá quay trở lại," trong khi việc phải tăng lãi suất "có thể sẽ đòi hỏi sự kết hợp dai dẳng hơn giữa đồng INR suy yếu và áp lực lạm phát." Trong ngắn hạn, ngân hàng nhấn mạnh rằng "giá dầu vẫn là động lực bên ngoài then chốt đối với INR, xét đến sự phụ thuộc của Ấn Độ vào nhập khẩu dầu thô."

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) được cho là đã can thiệp vào thị trường giao ngay và thị trường Hợp đồng kỳ hạn không giao nhận (NDFs) nhiều lần trong vài tháng để hỗ trợ đồng Rupee Ấn Độ đang mất giá. Reuters đưa tin, ngân hàng trung ương Ấn Độ cũng được kỳ vọng đã bước vào thị trường ngoại hối sáng nay để bảo vệ đồng rupee trước áp lực do giá dầu duy trì ở mức cao trong bối cảnh bất ổn về cuộc chiến Mỹ-Iran.

Chờ đợi Biên bản FOMC

Nhà đầu tư đang háo hức chờ đợi biên bản cuộc họp chính sách tháng 7 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), sẽ được công bố lúc 18:00 GMT.

Các nhà phân tích tại Commerzbank kỳ vọng biên bản từ cuộc họp cuối tháng 7 của Fed sẽ được theo dõi sát sao, khi thị trường "có thể cố gắng suy đoán mức độ gần như thế nào mà các thành viên FOMC cuối cùng đã và vẫn đang ở gần việc nâng lãi suất." Họ lưu ý rằng Chủ tịch Fed mới, Kevin Warsh, "có ý định bình luận ít hơn về chính sách tiền tệ và để thị trường tự làm việc của mình," một lập trường có thể làm tăng tầm quan trọng của biên bản như một cửa sổ nhìn vào suy nghĩ của Ủy ban.

Commerzbank nhấn mạnh rằng "Fed – và chỉ riêng Fed – mới chịu trách nhiệm về sự ổn định giá cả thông qua việc thiết lập lãi suất quỹ liên bang, chứ không phải thị trường," lập luận rằng trong trường hợp không có "những tuyên bố rõ ràng trong thông cáo báo chí và tại cuộc họp báo sau cuộc họp của Fed, thị trường có thể cố gắng tìm hiểu thêm một chút về các cuộc thảo luận giữa các thành viên FOMC từ biên bản." Liệu nỗ lực đó có mang lại nhiều thông tin mới hay không "vẫn còn phải chờ xem," đặc biệt khi "sau cuộc họp gần nhất của Fed vào cuối tháng 7, các số liệu về thị trường lao động và lạm phát đã gây bất ngờ với kết quả yếu hơn dự kiến," khiến thị trường "không còn hoàn toàn định giá vào khả năng tăng lãi suất vào cuối năm."

Trong bối cảnh đó, Commerzbank cho rằng "nếu việc tăng lãi suất vào tháng 9 thực sự là một khả năng, thị trường có thể nâng nhẹ kỳ vọng tăng lãi suất đối với Fed một lần nữa và qua đó hỗ trợ cho đồng Đô la, với điều kiện các yếu tố cơ bản biện minh cho điều đó." Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng "một sự đánh giá lại cơ bản về kỳ vọng lãi suất – và những biến động mạnh kéo theo của đồng Đô la – là khó có khả năng xảy ra," hàm ý rằng bất kỳ phản ứng nào đối với biên bản nhiều khả năng sẽ chỉ mang tính gia tăng hơn là tạo ra thay đổi lớn đối với thị trường lãi suất và tiền tệ của Mỹ.

Trước thềm biên bản FOMC, Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với sáu đồng tiền chủ chốt, giao dịch thấp hơn 0,26% xuống gần 99,38, sát mức đáy hai tháng là 99,29 được ghi nhận vào thứ Hai.

Phân tích kỹ thuật: USD/INR ổn định trên mức thoái lui Fibo 38,2% tại 95,63

USD/INR giao dịch ở mức 95,76, giữ thiên hướng tăng nhẹ khi duy trì trên đường Trung bình động hàm mũ (EMA) 20 kỳ gần 95,58. Cặp tiền này cũng đã lấy lại mức Fibonacci retracement 38,2% tại 95,63, cho thấy các nhịp điều chỉnh đang được hỗ trợ, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) quanh 54 cho thấy đà tăng mang tính xây dựng nhưng chưa quá mở rộng.

Ở phía trên, kháng cự ngay lập tức xuất hiện tại mức Fibonacci retracement 50,0% gần 95,87, tiếp theo là mức 61,8% tại 96,12; một mức đóng cửa hàng ngày trên rào cản sau sẽ mở đường hướng tới 96,46 và mức đỉnh dao động gần đây quanh 96,90. Ở phía dưới, hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại mức retracement 38,2% ở 95,63, được củng cố bởi đường EMA 20 kỳ gần 95,58, với một nền hỗ trợ sâu hơn tại mức retracement 23,6% gần 95,33 nếu bên bán giành lại sức hút.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)