Đồng Rupee Ấn Độ suy yếu trong tuần này trong bối cảnh giá dầu tăng cao hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng

• Đồng Rupee Ấn Độ đối mặt với áp lực bán mạnh so với Đồng đô la Mỹ trong tuần này.
• Giá dầu cao hơn và mức tăng mạnh của Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã dẫn đến sự sụt giảm đáng kể của đồng tiền Ấn Độ.
• Nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu CPI từ cả Mỹ và Ấn Độ.

Đồng Rupee Ấn Độ (INR) kéo dài đà giảm so với Đồng đô la Mỹ (USD) sang ngày giao dịch thứ tư vào thứ Sáu, với cặp USD/INR tăng lên gần 95,80. Trong tuần, cặp tiền này tăng 1,21% khi giá dầu cao hơn và mức tăng mạnh của Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã gây sức ép lên đồng tiền Ấn Độ.

Vào thứ Sáu, hợp đồng dầu thô MCX đáo hạn ngày 21 tháng 9 đã lùi xuống sau khi lập đỉnh mới trong nhiều tháng tại 9.897 Rs. xuống gần 9.500 Rs., nhưng vẫn cao hơn gần 11% trong tuần này.

Đồng tiền của các nền kinh tế như Ấn Độ, vốn phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu dầu để đáp ứng nhu cầu năng lượng, thường có xu hướng hoạt động kém hơn trong môi trường giá dầu cao.

Trong khi đó, dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ trong tháng 8 mạnh hơn dự kiến, qua đó thúc đẩy kỳ vọng Fed tăng lãi suất, cũng đã đẩy Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ lên cao.

Về mặt lý thuyết, việc kỳ vọng Fed diều hâu tăng lên sẽ đẩy Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cao hơn, từ đó cuối cùng làm giảm sức hấp dẫn của các tài sản rủi ro hơn. Tính đến thời điểm viết bài, Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm 0,3% xuống gần 4,95%, sát mức đỉnh kỷ lục 4,98%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023, được ghi nhận vào thứ Năm.

Giá dầu tăng khi căng thẳng Mỹ-Iran làm dấy lên lo ngại về nguồn cung

Các nhà phân tích tại Commerzbank cho biết giá dầu thô tăng khi các cuộc tấn công trả đũa nhằm vào cơ sở hạ tầng dầu mỏ và tàu chở dầu làm gia tăng lo ngại về gián đoạn nguồn cung." Họ nhấn mạnh rằng "động lực chủ đạo là sự leo thang trong xung đột Mỹ-Iran," với sự kết hợp của các vụ tấn công tàu chở dầu, hoạt động của Houthi và "lập trường cứng rắn hơn của Iran" làm gia tăng lo ngại về tác động kéo dài đối với dòng chảy khu vực. Theo Commerzbank, điều này đã "làm sâu sắc thêm lo ngại về sự gián đoạn kéo dài đối với dòng chảy năng lượng qua eo biển Hormuz, nơi Bộ trưởng Năng lượng Mỹ ước tính vận chuyển chỉ dưới 11 triệu thùng mỗi ngày (mb/d) dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ, cùng với thêm 3-5 mb/d đi qua các đường ống tránh eo biển."

Dữ liệu PPI mạnh của Mỹ thúc đẩy kỳ vọng Fed diều hâu

Báo cáo PPI của Mỹ hôm thứ Năm cho thấy lạm phát giá sản xuất toàn phần tăng cao hơn, đạt 5,4% so với cùng kỳ năm trước (YoY) trong tháng 8 so với mức dự báo 5,3% và mức 4,8% của tháng 7. PPI lõi - không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng biến động mạnh – cũng tăng với tốc độ nhanh hơn, đạt 4,6% YoY trong tháng 8, đúng như kỳ vọng, so với mức 4,3% trước đó.

Các số liệu PPI nóng của Mỹ đã nâng kỳ vọng Fed tăng lãi suất. Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tuần tới đã tăng lên 72,4% từ mức 61,2% trước khi dữ liệu được công bố.

Nhà đầu tư háo hức chờ dữ liệu CPI của Mỹ

Sau dữ liệu PPI của Mỹ, nhà đầu tư đang chờ báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ cho tháng 8, sẽ được công bố lúc 12:30 GMT.

Theo các nhà kinh tế tại TD Securities, áp lực giá tại Mỹ có khả năng chỉ hạ nhiệt nhẹ trong tháng 8. Họ "dự báo CPI cơ bản tăng 2,3% so với cùng kỳ năm trước, giảm 10 điểm cơ bản so với tháng 7, trong khi lạm phát toàn phần có thể giữ nguyên ở mức 3,4% so với cùng kỳ năm trước." Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng "chúng tôi cho rằng rủi ro đối với các dự báo của mình nghiêng về phía tăng do chúng tôi đang giả định một số đợt giảm giá lớn ở các nhóm hàng hóa chịu tác động của thuế quan," cho thấy kết quả thực tế có thể gây bất ngờ theo hướng cao hơn nếu những mức giảm giả định đó không xảy ra.

Dữ liệu CPI của Ấn Độ sẽ là chất xúc tác chính cho INR

Trên mặt trận trong nước, dữ liệu CPI bán lẻ của Ấn Độ trong tháng 8, dự kiến công bố vào thứ Hai, có thể là chất xúc tác chính cho đồng Rupee Ấn Độ.

Các nhà kinh tế tại Societe Generale kỳ vọng bối cảnh lạm phát của Ấn Độ sẽ trở nên kém dễ chịu hơn trong ngắn hạn, dự báo rằng "lạm phát CPI của Ấn Độ [sẽ] tăng lên khoảng 4,8% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 năm 2026, từ mức 4,4% trong tháng 7, đánh dấu mức đọc cao nhất theo bộ CPI mới được triển khai." Họ lưu ý rằng, nếu điều này xảy ra, "đây sẽ là tháng thứ ba liên tiếp lạm phát cao hơn mục tiêu 4,0% của RBI, càng củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát không còn chỉ giới hạn ở một vài nhóm biến động mạnh mà đang dần trở nên rộng khắp hơn."

Về các động lực, Societe Generale nhấn mạnh rằng "lạm phát thực phẩm có khả năng đã vượt 6,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 8 và vẫn sẽ là đóng góp lớn nhất đơn lẻ vào CPI toàn phần," với các xu hướng giá hiện có cho thấy "áp lực tiếp diễn từ các nhóm như đường, ngũ cốc, sữa, trứng, dầu ăn và một số loại rau củ." "Nguồn áp lực tăng thứ hai có khả năng đến từ lạm phát nhiên liệu," khi "giá năng lượng toàn cầu ở mức cao, cùng với tác động trễ từ các điều chỉnh giá nhiên liệu trong nước trước đó, cho thấy rổ nhiên liệu sẽ tiếp tục tạo áp lực tăng lên lạm phát toàn phần." Ngân hàng này cũng chỉ ra rằng "khi áp lực giá đầu vào vẫn ở mức cao và gần như không có dấu hiệu giảm bớt từ thị trường hàng hóa toàn cầu, rủi ro lan tỏa rộng hơn sang giá tiêu dùng dường như đang gia tăng," trong khi các thước đo dựa trên khảo sát "cho thấy lạm phát nhiên liệu trong tháng 8 sẽ mạnh hơn so với tháng 7."

Tổng hợp lại, Societe Generale cho rằng "chỉ số CPI tháng 8 nhiều khả năng sẽ cho thấy động lực lạm phát của Ấn Độ đang trở nên kém thuận lợi hơn. Lạm phát thực phẩm vẫn ở mức cao, lạm phát nhiên liệu tiếp tục tăng lên, và những dấu hiệu ban đầu của việc lan tỏa chi phí rộng hơn đang bắt đầu xuất hiện." Theo quan điểm của họ, "mức đọc quanh 4,8% so với cùng kỳ năm trước không chỉ đánh dấu mức cao mới theo bộ CPI đã điều chỉnh mà còn củng cố lo ngại rằng áp lực lạm phát đang dần mở rộng ra ngoài một nhóm hẹp các danh mục."

RBI đặt mục tiêu duy trì đủ thanh khoản Forex

Trong các bình luận mới nhất, Thống đốc RBI Sanjay Malhotra cho biết mục tiêu của ngân hàng trung ương là duy trì "thanh khoản phù hợp". Malhotra nói thêm rằng ngân hàng trung ương có "đủ công cụ để quản lý thanh khoản, ngoài VRRR, như nghiệp vụ thị trường mở hoặc hoán đổi FX".

Phân tích kỹ thuật USD/INR: Trở lại vững vàng trên EMA 20 ngày

Trên biểu đồ ngày, USD/INR giao dịch ở mức 95,80, duy trì thiên hướng tăng giá tích cực khi vẫn ở trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) tại 95,22. Cặp tiền tệ này đã phục hồi mạnh mẽ từ các mức đáy cuối tháng 8 và hiện đang giao dịch thoải mái trên thước đo xu hướng ngắn hạn của mình, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (14) gần 60 cho thấy đà tăng tích cực nhưng chưa ở trạng thái quá mua, hỗ trợ cho các nỗ lực tăng tiếp theo.

Ở chiều giảm, mức hỗ trợ ban đầu nằm tại EMA 20 ngày ở 95,22, nơi người mua có khả năng sẽ quay trở lại khi giá điều chỉnh để bảo vệ xu hướng tăng mới hình thành. Nhìn lên trên, cặp tiền tệ này có thể mở rộng đà tăng hướng tới mức đỉnh mọi thời đại gần 97,10.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)