Đồng yên Nhật: Rủi ro tiếp tục suy yếu so với đồng USD vẫn còn – MUFG

Derek Halpenny của MUFG lập luận rằng giá dầu thô tăng cao, lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng và căng thẳng ở Trung Đông đang làm suy yếu sự ổn định của đồng Yên Nhật và chống lại sự can thiệp gần đây của Bộ Tài chính (MoF). Do Ngân hàng trung uoeng Nhật Bản (BoJ) giữ nguyên lãi suất, trái phiếu chính phủ Nhật Bản đang hoạt động kém hiệu quả và lợi suất thực vẫn còn quá thấp, khiến việc can thiệp ngoại hối tiếp theo trở thành công cụ khả thi để ngăn chặn một đợt tăng mạnh khác của USD/JPY.

Lợi suất cao và áp lực dầu mỏ lên đồng Yên

"Giá dầu thô đang tăng trở lại và điều đó sẽ tiếp tục gây bất ổn cho thị trường trái phiếu chính phủ khi mối lo ngại về lạm phát gia tăng trong tuần này sau khi lạm phát ở Mỹ cao hơn dự kiến."

"Như chúng tôi đã viết trước đây, sự thành công hay thất bại của việc can thiệp của MoF nhằm củng cố đồng Yên luôn phụ thuộc vào các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của Nhật Bản và rõ ràng những yếu tố đó đang chống lại việc củng cố đồng Yên."

"Lợi suất trái phiếu toàn cầu đang tăng trở lại, và giá dầu thô đang tăng cao do eo biển Hormuz đóng cửa."

"USD/JPY đã vượt qua mốc 158, thời điểm Bộ Tài chính can thiệp lần cuối vào ngày 6 tháng 5, và đang nhanh chóng hồi phục trở lại mức cao nhất vào ngày 30 tháng 4, khi lần can thiệp đầu tiên diễn ra (cả hai lần can thiệp đều cần được xác nhận)."

"Lợi suất thực quá thấp để ổn định lợi suất trái phiếu siêu dài hạn và lợi suất thực đang tiếp tục giảm khi lạm phát gia tăng, điều này có thể khiến việc can thiệp ngoại hối thêm nữa của Bộ Tài chính/Ngân hàng trung ương Nhật Bản trở nên cần thiết."