Đồng yên Nhật: Thị trường cần nhiều hơn việc định giá BoJ – OCBC

Chiến lược gia FX của OCBC Sim Moh Siong và Christopher Wong nhấn mạnh rằng đồng yên Nhật (JPY) đã được hưởng lợi từ việc thị trường định giá mạnh tay cho khả năng Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) thắt chặt chính sách, với xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 được ngụ ý ở mức 85%. Họ cho rằng đà tăng thêm của JPY có thể sẽ cần các công cụ chính sách bổ sung ngoài việc tăng lãi suất, chẳng hạn như các biện pháp khuyến khích hồi hương tài sản ở nước ngoài, khi BoJ đối mặt với những hạn chế về mức độ và tốc độ có thể nâng lãi suất.

Kỳ vọng thắt chặt của BoJ đã ở mức cao

"Một động thái vào tháng 9 sẽ phá vỡ mô hình của BoJ trong chu kỳ thắt chặt hiện tại, trong đó các đợt tăng lãi suất thường diễn ra khoảng mỗi sáu tháng. Đợt tăng gần nhất được thực hiện vào tháng 6. Dù vậy, BoJ sẽ khó có thể cứng rắn hơn kỳ vọng của thị trường."

"Thị trường lãi suất của Nhật Bản hiện đã định giá khoảng 85% khả năng tăng lãi suất vào tháng 9, cùng với tốc độ thắt chặt nhanh hơn sau đó. Mức định giá hiện tại hàm ý lãi suất chính sách sẽ tăng từ 1,00% lên 1,75% vào tháng 7 năm 2027."

"Xét đến những hạn chế về tốc độ và mức độ mà BoJ có thể nâng lãi suất, các biện pháp bổ sung vẫn có thể cần thiết để đối phó với áp lực mất giá JPY dai dẳng hơn. Một lựa chọn có thể là các chính sách nhằm khuyến khích hồi hương tài sản ở nước ngoài."

"Nhìn về phía trước, sự chú ý sẽ chuyển sang cuộc họp BoJ vào tháng 9, một cuộc gặp tiềm năng giữa Ueda và Takaichi, cùng cuộc họp Bộ trưởng Tài chính và Thống đốc Ngân hàng Trung ương G20 trong tuần này để tìm thêm tín hiệu chính sách."

"Những đà tăng trong tương lai của JPY có thể sẽ cần sự hỗ trợ chính sách vượt ra ngoài tốc độ và mức độ tăng lãi suất."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)