Đồng đô la Mỹ: Đà giảm sau cuộc họp Fed kéo dài khi nhà đầu tư đóng các vị thế giao dịch - ING

Francesco Pesole của ING lưu ý rằng đợt bán tháo đồng đô la sau FOMC đã tăng tốc, với DXY thoáng giảm xuống dưới 100,0 và quay trở lại các mức được thấy sau cuộc họp báo tháng 6 của Kevin Warsh. Ông nhấn mạnh vị thế mua ròng USD kéo dài so với G9 và lượng bán khống EUR/USD lớn. Pesole cảnh báo rằng khả năng tiếp tục siết vị thế mua USD vẫn còn và ông vẫn ngần ngại gọi đây là đáy của đợt bán tháo đồng đô la này.

USD chịu áp lực do định giá lại theo hướng ôn hòa của Fed

"Đợt bán tháo đồng đô la sau FOMC đã tăng tốc vào hôm qua. Thị trường vẫn lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể miễn cưỡng chuyển luận điệu về ổn định giá cả thành việc thắt chặt chính sách hiệu quả. Cùng với sự mơ hồ của Chủ tịch Fed Kevin Warsh về hàm phản ứng, điều này tiếp tục đè nặng lên USD, vốn đã mạnh lên trong mùa hè chủ yếu nhờ kỳ vọng Fed tăng lãi suất."

"Nhưng hôm qua còn có những yếu tố khác tác động. PCE cơ bản, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, chỉ tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 6, trong khi tăng trưởng quý 2 thấp hơn kỳ vọng ở mức 1,5% theo năm hóa so với quý trước. Góp phần tạo thêm áp lực là sự can thiệp vào JPY, khiến USD/JPY giảm hơn 3% và lan sang tâm lý chung đối với USD."

"Chỉ số DXY, trong đó đồng yên chiếm tỷ trọng 13,6%, thoáng giảm xuống dưới 100,0 và chạm mức thấp nhất kể từ ngày 17 tháng 6, khi cuộc họp Fed đầu tiên của Warsh đã đẩy đồng bạc xanh đi lên. Việc chốt vị thế có lẽ đã khuếch đại biến động này. Ước tính của chúng tôi về tổng vị thế đầu cơ ròng USD so với G9, dựa trên dữ liệu CFTC, cho thấy vị thế mua ròng USD căng nhất kể từ tháng 1 năm 2025 tính đến ngày 21 tháng 7."

"Điều đó cho thấy vẫn còn dư địa để tiếp tục siết vị thế mua USD, và chúng tôi vẫn chưa muốn vội gọi đây là đáy của đợt bán tháo đồng đô la này. Bất kỳ sự thất vọng nào từ dữ liệu Mỹ cũng nên dẫn đến việc định giá lại theo hướng ôn hòa mạnh hơn trước, đặc biệt nếu giá dầu chịu áp lực trở lại. Phát biểu từ các quan chức Fed cũng sẽ rất quan trọng."

"Nếu các phiếu bất đồng trở thành chuẩn mực mới, những phát biểu ngoài cuộc họp từ từng thành viên FOMC có khả năng sẽ bị soi xét kỹ hơn khi thị trường đánh giá ý định bỏ phiếu trước cuộc họp tiếp theo."