VG Markets Unduh

Prospek Dolar AS Memburuk Saat Pembelian Kembali Treasury Menambah Tekanan

VG Markets · 2026-08-21T01:03:08Z
Prospek Dolar AS Memburuk Saat Pembelian Kembali Treasury Menambah Tekanan

Prospek dolar AS mulai terlihat kurang ramah.


Citi memangkas perkiraan Indeks Dolar tiga bulan dari 102,12 menjadi 98,34, beralih dari sikap netral ke bearish. Bank ini menunjuk tiga tekanan: pembelian kembali Treasury yang lebih besar, ekspektasi kenaikan Fed yang memudar, dan meningkatnya ketidakpastian politik menjelang pemilu paruh waktu AS.

Langkah Treasury menjadi pusat cerita.


Pemerintah AS berencana menggandakan pembelian kembali Treasury 10-30 tahun, langkah yang bisa menekan imbal hasil jangka panjang. Bagi dolar, imbal hasil yang lebih rendah berarti keuntungan imbal hasil atas mata uang utama lainnya berkurang.


Ekspektasi Fed bergerak ke arah yang sama.


Pasar mulai mengurangi taruhan pada kenaikan suku bunga lain, sementara Citi memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga 25 basis poin pada September. Kombinasi ini memberi euro lebih banyak ruang terhadap dolar, dengan Citi menaikkan perkiraan EUR/USD tiga bulan menjadi 1,1750.


USD/JPY juga patut diperhatikan.

Dengan pasangan ini masih mendekati area 160, pelemahan yen baru bisa membawa pembuat kebijakan Jepang kembali menjadi fokus. Itu membuat langkah dolar berikutnya semakin bergantung pada harga pasar dan sinyal kebijakan resmi.


Emas diuntungkan oleh latar belakang yang sama.


Imbal hasil Treasury yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah telah membantu mendorong emas kembali di atas 4.500 USD. Jika dolar tetap tertekan, emas bisa menemukan dukungan lebih lanjut, meskipun kenaikan imbal hasil AS akan segera mengubah gambaran.


Prospek bearish Citi bukannya tanpa risiko. Kenaikan harga minyak baru, terutama jika ketegangan di sekitar Selat Hormuz memburuk, dapat menghidupkan kembali kekhawatiran inflasi dan membawa kembali ekspektasi pengetatan Fed ke pasar.


Untuk saat ini, dolar menghadapi tekanan dari beberapa arah sekaligus. Pertanyaan kuncinya adalah apakah imbal hasil yang turun dan ekspektasi Fed yang lebih lemah dapat mempertahankan tekanan - atau apakah data AS yang lebih kuat dan inflasi yang lebih tinggi akan memaksa perdagangan ini berbalik.