Prospek Pound Beralih ke Kebijakan Fiskal Inggris Seiring Pasar Menilai Jalur Suku Bunga BoE

Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga acuannya di level 3,75% pada pertemuan bulan Juni, menandai empat pertemuan berturut-turut tanpa perubahan kebijakan. Menjelang pertemuan berikutnya pada akhir Juli, para analis menilai perhatian investor semakin beralih ke kebijakan fiskal pemerintah Inggris di samping prospek kebijakan moneter.

Menurut riset ING, pasar saat ini memperkirakan suku bunga Bank Rate akan mencapai puncaknya di sekitar 4%, sehingga imbal hasil obligasi pemerintah Inggris menjadi lebih sensitif terhadap perkembangan kebijakan fiskal. ING menyatakan bahwa waktu pelaksanaan tambahan belanja pemerintah dapat menjadi faktor penting yang memengaruhi imbal hasil obligasi pemerintah maupun nilai tukar pound sterling, terutama apabila kebijakan tersebut memengaruhi ekspektasi inflasi.

ING juga menambahkan bahwa percepatan pelaksanaan belanja fiskal dapat mempersulit upaya Bank of England untuk mengembalikan inflasi ke target 2%, sedangkan implementasi yang lebih bertahap diperkirakan akan memberikan dampak yang lebih terbatas terhadap ekspektasi kebijakan moneter.

Dalam prospek terbarunya, HSBC juga menyoroti perkembangan kebijakan fiskal. Bank tersebut menyatakan bahwa meredanya ketegangan geopolitik telah mengurangi risiko inflasi yang berasal dari harga energi, sementara pertumbuhan upah domestik masih relatif tinggi namun tetap stabil. Berdasarkan asumsi tersebut, HSBC memperkirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga hingga sisa tahun 2026, dengan inflasi diproyeksikan mencapai puncak sekitar 3,25% pada kuartal keempat.

Meskipun memiliki pandangan yang berbeda, ING dan HSBC sama-sama menilai bahwa kebijakan fiskal akan memainkan peran yang semakin penting terhadap pergerakan pound sterling di samping keputusan kebijakan Bank of England.

Bagi investor yang memiliki obligasi pemerintah Inggris maupun aset berdenominasi pound sterling, pengumuman kebijakan fiskal berikutnya, termasuk Autumn Budget, diperkirakan akan menjadi perhatian pasar seiring investor terus mengevaluasi prospek suku bunga dan pertumbuhan ekonomi Inggris.

Sumber: Bank of England, ING, HSBC, TradingEconomics. Artikel ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan bukan merupakan nasihat investasi.