USD/CAD bertahan di dekat level tertinggi April 2025 saat penurunan minyak dan divergensi kebijakan BoC–Fed menekan dolar Kanada

Dolar Kanada terus melemah pada hari Selasa, dengan USD/CAD diperdagangkan di sekitar area 1,4165–1,4170 pada sesi Asia — hanya sedikit di bawah level tertinggi sejak April 2025. Tiga tekanan utama berupa harga minyak yang lemah, penguatan dolar AS secara luas, dan melebar-nya kesenjangan kebijakan moneter antara Bank of Canada (BoC) dan Federal Reserve (Fed) terus menekan CAD.

Minyak masih menjadi kelemahan utama CAD

CAD sangat sensitif terhadap harga minyak karena minyak merupakan ekspor terbesar Kanada. WTI masih berada dekat level terendah sejak Maret setelah Departemen Keuangan AS melonggarkan sementara sanksi terhadap minyak Iran, menambah potensi pasokan global. Kemajuan pembicaraan damai AS–Iran, termasuk roadmap 60 hari yang dikonfirmasi Qatar dan Pakistan, juga memperkuat ekspektasi kembalinya minyak Iran ke pasar global, yang membatasi pemulihan WTI dan menekan CAD.

Inflasi Kanada tinggi tetapi BoC tidak bersikap hawkish

Data inflasi Kanada yang dirilis Senin mengejutkan ke atas, dengan Statistics Canada melaporkan CPI naik menjadi 3,2% pada Mei — tertinggi dalam 29 bulan dan di atas batas target BoC 1%–3%.

Dalam kondisi normal, data ini akan mendorong sikap hawkish. Namun, pembuat kebijakan BoC tampaknya mengabaikan lonjakan ini dan lebih fokus pada perlambatan ekonomi domestik.

Hal ini sangat kontras dengan The Fed, yang minggu lalu mengisyaratkan suku bunga bisa naik ke 3,8% pada akhir tahun — setidaknya satu kenaikan 25 bps. Ketua Fed Chicago Austan Goolsbee juga menegaskan inflasi masih di atas target 2%. Divergensi ini secara struktural bearish untuk CAD.

Dolar AS mendapat dukungan safe haven

Selain perbedaan suku bunga, USD juga didukung permintaan safe haven. Meskipun ada kemajuan diplomatik, sinyal yang saling bertentangan dari AS–Iran — termasuk penolakan Iran terhadap inspeksi nuklir dan klaim kontrol atas Selat Hormuz — menjaga aliran dana tetap menuju USD. Indeks Dolar AS (DXY) bertahan dekat level tertinggi satu tahun.

Event yang perlu diperhatikan

Gubernur BoC Tiff Macklem akan berbicara pada sesi Amerika Utara — nada dovish dapat mempercepat pelemahan CAD. PMI AS juga dirilis hari Selasa. Sementara itu, data PCE AS pada hari Kamis adalah katalis utama minggu ini.

Kesimpulan trader: Bias USD/CAD tetap naik. Minyak lemah, divergensi BoC–Fed, dan penguatan USD menjadi pendorong utama.

Sumber: FXStreet, Statistics Canada, Bank of Canada, CME FedWatch Tool, US Department of the Treasury, Pernyataan Federal Reserve Juni 2025