ยูโรซื้อขายอย่างระมัดระวังเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ก่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่คาดว่าจะเกิดขึ้น

• EURUSD เคลื่อนไหวไซด์เวย์ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งแกร่งก่อนการตัดสินใจของเฟด
• ตลาดคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิสเกือบเต็มที่แล้ว ทำให้ความสนใจหันไปที่ dot plot และถ้อยแถลงของ Warsh
• ECB ยังคงเปิดทางสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อไม่ชะลอตัวลง

EURUSD ปรับฐานการขาดทุนในวันพุธ ขณะที่เทรดเดอร์หลีกเลี่ยงการเปิดสถานะตามทิศทางที่ชัดเจนก่อนการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ขณะที่เขียนข่าวนี้ คู่เงินเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 1.1537 แทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันนี้ และอยู่ไม่ไกลจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนที่ 1.1523 ซึ่งแตะเมื่อวันจันทร์

เฟดจะประกาศการตัดสินใจในเวลา 18:00 GMT ตามด้วยการแถลงข่าวของเควิน วอร์ช ประธานเฟดในเวลา 18:30 GMT ดอลลาร์สหรัฐ (USD) ยังคงแข็งแกร่งใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ เนื่องจากตลาดเกือบคาดการณ์เต็มที่แล้วว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบสิส ซึ่งจะทำให้กรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางอยู่ที่ 3.75%-4.00%

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 99.70

การเคลื่อนไหวที่คาดการณ์ไว้นี้เกิดขึ้นในขณะที่ภาวะช็อกจากพลังงานซึ่งมีสาเหตุมาจากสงครามในตะวันออกกลางคุกคามที่จะทำให้เงินเฟ้ออยู่เหนือเป้าหมาย 2% ของเฟด ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ล่าสุดเพิ่มขึ้น 0.4% MoM ในเดือนสิงหาคม ขณะที่เงินเฟ้อรายปีทรงตัวที่ 3.4% CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนดังกล่าว ขณะที่ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ก็เพิ่มขึ้น 0.4% เช่นกัน

ข้อมูลเศรษฐกิจอื่นๆ ยังสนับสนุนเหตุผลในการใช้นโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ประจำเดือนสิงหาคมที่แข็งแกร่งชี้ให้เห็นว่าตลาดแรงงานยังคงมีเสถียรภาพ ขณะเดียวกัน ข้อมูลที่เปิดเผยก่อนหน้านี้ในวันพุธแสดงให้เห็นว่ายอดค้าปลีกเพิ่มขึ้น 1.2% MoM ในเดือนสิงหาคม สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 0.8% และฟื้นตัวจากการลดลง 0.5% ในเดือนกรกฎาคมซึ่งได้รับการปรับทบทวน

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากตลาดคาดการณ์การปรับขึ้น 25 จุดเบสิสเกือบเต็มที่แล้ว การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในทันทีอาจส่งผลต่อ EURUSD อย่างจำกัด ความสนใจจะหันไปที่รายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุง ซึ่งรวมถึง dot plot และความคิดเห็นของ Warsh เกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคต dot plot ของเฟดเมื่อเดือนมิถุนายนแสดงให้เห็นประมาณการอัตราดอกเบี้ยปลายปีค่ามัธยฐานที่ 3.8% ซึ่งสอดคล้องกับการปรับขึ้น 25 จุดเบสิสหนึ่งครั้งในปี 2026

ถ้อยแถลงของเฟดที่มีท่าทีเข้มงวด ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและกำลังจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม อาจหนุนดอลลาร์สหรัฐและผลักดันให้ EURUSD ปรับตัวลดลง ในทางกลับกัน การคงอัตราดอกเบี้ยโดยไม่คาดคิดหรือการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่มีท่าทีผ่อนคลายอาจทำให้ดอลลาร์อ่อนค่าลงและช่วยให้คู่เงินฟื้นตัว

ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกไป ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายพยายามควบคุมแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ขับเคลื่อนโดยราคาน้ำมัน ตลาดคาดว่าจะมีการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติม แม้ว่าธนาคารกลางจะย้ำว่าไม่ได้ผูกมัดกับเส้นทางอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้ล่วงหน้า และการตัดสินใจในอนาคตจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามาใหม่ ซึ่งบ่งชี้ว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม หากเงินเฟ้อไม่ชะลอตัวลง

นักวิเคราะห์จาก BNY คาดว่าคณะมนตรีบริหารของ ECB จะดำเนินการอย่างระมัดระวังหลังเดือนกันยายน โดยระบุว่า "คณะมนตรีบริหารมีแนวโน้มที่จะตัดสินใจแบบการประชุมต่อการประชุมหลังเดือนกันยายน และความคิดเห็นก็แบ่งออกเป็นสองฝ่ายแล้ว" พวกเขาชี้ให้เห็นว่า "สมาชิกบางส่วนสนับสนุนการรอจนถึงเดือนธันวาคม ขณะที่อีกกลุ่มผลักดันให้ดำเนินการเชิงรุกมากขึ้น เนื่องจากราคาพลังงานยังคงเพิ่มขึ้น" ซึ่งตอกย้ำการถกเถียงภายในเกี่ยวกับระดับความเข้มข้นในการตอบสนองต่อภาวะช็อกจากพลังงานครั้งล่าสุด

ในมุมมองของ BNY "ข้อมูลไม่ได้สนับสนุนเรื่องราวของอุปสงค์ภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ซึ่งจะเป็นแรงขับเคลื่อนเงินเฟ้อพื้นฐานและผลกระทบรอบสอง" ส่งผลให้เหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มนโยบายเพิ่มเติมอย่างรุนแรงมีจำกัด ธนาคารยังเน้นว่า "อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นไม่สามารถผลิตพลังงานได้ ทำได้เพียงทำให้ภาวะช็อกจากอัตราส่วนการค้าเลวร้ายลง" โดยให้เหตุผลว่า แม้ "ECB ควรเฝ้าระวัง" แต่สิ่งนี้ "ไม่ได้ทำให้การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งเป็นสิ่งที่ต้องเกิดขึ้นโดยอัตโนมัติ"