ดอลลาร์ออสเตรเลีย: เงินเฟ้อชะลอตัว แต่การทำ Carry Trade ยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุน – BBH

Elias Haddad จาก Brown Brothers Harriman (BBH) คาดว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของออสเตรเลียในเดือนกรกฎาคมจะชะลอลง โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อค่าเฉลี่ยตัดส่วนมีแนวโน้มลดลง สอดคล้องกับภาวะตลาดแรงงานและการเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนแอลง รายงานการประชุมของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และข้อมูลการใช้จ่ายลงทุนภาคเอกชนในไตรมาสที่ 2 จะเป็นปัจจัยกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ตลาดฟิวเจอร์สยังคงประเมินโอกาส 60% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง Haddad มองว่าความเสี่ยงเอนเอียงไปทางการหยุดนโยบายเป็นเวลานานขึ้น แต่ชี้ว่าผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูดและการมีความเชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์เป็นปัจจัยหนุน AUD

เงินเฟ้อชะลอลง ขณะที่คาดว่า RBA จะหยุดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"คาดว่าอัตราเงินเฟ้อ CPI ของออสเตรเลียจะชะลอลงในเดือนกรกฎาคม (วันพุธ) โดยคาดว่า CPI ทั่วไปจะอยู่ที่ 3.3% y/y เทียบกับ 3.8% ในเดือนมิถุนายน ขณะที่คาดว่า CPI ค่าเฉลี่ยตัดส่วนจะอยู่ที่ 3.5% y/y เทียบกับ 3.6% ในเดือนมิถุนายน CPI รายเดือนเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อหลักของออสเตรเลีย แต่ RBA ยังคงให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อค่าเฉลี่ยตัดส่วนจาก CPI รายไตรมาส"

"RBA คาดการณ์ว่า CPI ค่าเฉลี่ยตัดส่วนจะลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.3% y/y ณ สิ้นเดือนธันวาคม จาก 3.6% y/y ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งสอดคล้องกับภาวะตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงและการเติบโตของค่าจ้างภาคเอกชนที่ชะลอตัว

"รายงานการประชุม RBA เดือนสิงหาคม (วันอังคาร) จะให้ข้อมูลเชิงลึกบางประการเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ขณะที่ข้อมูลการใช้จ่ายลงทุนภาคเอกชนในไตรมาสที่ 2 (วันพฤหัสบดี) จะช่วยกำหนดประมาณการ GDP ก่อนการประกาศตัวเลขในวันที่ 2 กันยายน ฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยเงินสดของ RBA ยังคงบ่งชี้โอกาส 60% ที่จะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25bps ภายในสิ้นปี สู่ระดับ 4.60%"

"ในมุมมองของเรา ความเสี่ยงเอนเอียงไปทางการหยุดวงจรการคุมเข้มนโยบายของ RBA เป็นเวลานานขึ้น เนื่องจากนโยบายในขณะนี้ค่อนข้างตึงตัวอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม ผลตอบแทนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่น่าดึงดูดของออสเตรเลีย ประกอบกับการที่ประเทศมีความเชื่อมโยงเชิงกลยุทธ์กับสินค้าโภคภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับพลังงาน AI และกลาโหม ยังคงเป็นปัจจัยหนุนสำคัญของ AUD"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)