ธนาคารกลางสหรัฐฯ: ประเมินโอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายนอีกครั้ง – Rabobank

Bas van Geffen จาก Rabobank ให้ความเห็นว่า ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ของสหรัฐฯ (US) ที่อ่อนแอลงและการลดลงของอุปทานแรงงานได้ลดความเร่งด่วนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) แม้นโยบายยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูลเศรษฐกิจ รายงานระบุว่า ทั้งฝ่ายที่มีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินและฝ่ายที่มีท่าทีเข้มงวดของเฟดสามารถหาหลักฐานสนับสนุนจุดยืนของตนเองได้จากตัวเลขการจ้างงานล่าสุด โดยข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ และการคาดการณ์เงินเฟ้อที่จะประกาศในลำดับถัดไปยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

ข้อมูลแรงงานทำให้เฟดไม่มีความจำเป็นต้องเร่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

"หลังจากรายงานการจ้างงานเมื่อวันศุกร์ เหตุผลสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดเริ่มอ่อนลง แต่แน่นอนว่ายังไม่หมดโอกาส ตัวเลขการจ้างงานโดยรวมสร้างความผิดหวัง โดยมีการจ้างงานลดลง 23,000 ตำแหน่ง และมีการปรับทบทวนตัวเลขประมาณการเดือนมิถุนายนลง 37,000 ตำแหน่ง"

"นักยุทธศาสตร์ของเราในสหรัฐฯ ตั้งข้อสังเกตก่อนหน้านี้ว่า การเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงมาหลายเดือนแล้ว และรายงานเมื่อวันศุกร์ยืนยันว่า ความเสี่ยงด้านลบต่อตลาดแรงงานไม่ได้หายไปทั้งหมดนับตั้งแต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อประกันความเสี่ยงสามครั้งเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งอาจช่วยเสริมเหตุผลสนับสนุนจุดยืนของฝ่ายที่มีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงินในเฟด"

"อย่างไรก็ตาม รายงานการจ้างงานยังเปิดโอกาสให้ฝ่ายที่มีท่าทีเข้มงวดโต้แย้งได้ว่า ตลาดแรงงานกำลังเผชิญปัญหาจากข้อจำกัดด้านอุปทานเป็นส่วนใหญ่ แม้ว่าพวกเขาจะมีความมั่นใจในเหตุผลดังกล่าวน้อยลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับก่อนหน้านี้"

"กล่าวโดยสรุป ข้อมูลตลาดแรงงานอาจช่วยลดความเร่งด่วนลงบางส่วน ส่งผลให้โอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนลดลง อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเงินเฟ้อที่จะประกาศต่อไปยังคงเป็นปัจจัยสำคัญ"

"ตลาดตราสารหนี้จะให้ความสนใจเป็นพิเศษกับการคาดการณ์เงินเฟ้อระยะยาวของผู้บริโภค โดยพิจารณาจากความอ่อนไหวในช่วงที่ผ่านมา ของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อขาขึ้น"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูเพิ่มเติม)