ยงเรวเกนไปทจะสรปความเหนทชดเจนวาผลกระทบรอบสองรนแรงเพยงใด

แอนดรูว์ เบลีย์ ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เข้าร่วมการเสวนาที่มีผู้ดำเนินรายการในการประชุมสมาชิกประจำปีของสถาบันการเงินระหว่างประเทศที่กรุงเทพฯ ประเทศไทย ในวันศุกร์

ข้อความอ้างอิงสำคัญ

อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมายสร้างความหงุดหงิดใจอย่างมาก

ยังเร็วเกินไปที่จะประเมินอย่างชัดเจนถึงความรุนแรงของผลกระทบรอบสอง

จนถึงขณะนี้ สัญญาณของผลกระทบรอบสองยังอยู่ในระดับเบาบาง โดยภาคธุรกิจให้ความสำคัญกับการลดต้นทุน

เศรษฐกิจสหราชอาณาจักรมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่เราคาดไว้ แต่ยังไม่แข็งแกร่งเท่าที่เราต้องการ

ผมมีความหวังมากกว่าเมื่อหนึ่งเดือนก่อนว่า เราจะบรรลุความสอดคล้องระหว่างประเทศมากขึ้นเกี่ยวกับการทดสอบ AI

ปฏิกิริยาของตลาด

ณ เวลาที่รายงาน GBP/USD วิ่งอยู่ใกล้ระดับ 1.3280 เงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) แทบไม่ได้รับแรงหนุนจากความคิดเห็นเหล่านี้

แอนดรูว์ เบลีย์ชี้เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังน่าหงุดหงิด แต่ความเสี่ยงจากผลกระทบรอบสองยังอยู่ในระดับจำกัด

คะแนนจาก FXS Speechtracker ให้กับสุนทรพจน์ดังกล่าวอยู่ที่ 6.2/10 ซึ่งต่ำกว่าค่าฐานในอดีตของผู้ว่าการเบลีย์ที่ 6.4/10 อยู่เล็กน้อย สะท้อนถึงผลกระทบที่ผ่อนคลายกว่าปกติเล็กน้อย การที่เบลีย์เน้นย้ำว่าเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรที่สูงกว่าเป้าหมายยังคง "น่าหงุดหงิดอย่างยิ่ง" และเศรษฐกิจ "มีความยืดหยุ่นมากกว่าที่เราคาดไว้ แต่ไม่ได้แข็งแกร่งเท่าที่เราต้องการ" มีลักษณะไปในทางหนุนนโยบายการเงินเข้มงวดเล็กน้อย ซึ่งทำให้ยังมีโอกาสที่ธนาคารกลางจะเฝ้าระวังด้านนโยบายอย่างต่อเนื่อง และช่วยหนุนเงินปอนด์

อย่างไรก็ตาม ความเห็นของเบลีย์ที่ว่า "ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปมุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับความรุนแรงของผลกระทบรอบสอง" และสัญญาณต่างๆ จนถึงขณะนี้ยัง "อยู่ในระดับที่จำกัด" โดยภาคธุรกิจมุ่งเน้นไปที่การลดต้นทุน ทำให้ท่าทีหนุนนโยบายการเงินเข้มงวดดังกล่าวผ่อนคลายลง และบ่งชี้ว่าแรงกดดันในทันทีให้ดำเนินนโยบายเข้มงวดอย่างรุนแรงยังมีจำกัด ความเห็นที่ว่าข่าวสารจากตะวันออกกลางเป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่ขับเคลื่อนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร ชี้ให้เห็นว่าความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จากภายนอก มากกว่าอุปสงค์ภายในประเทศ เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของตลาด ซึ่งทำให้ภาพรวมท่าทีหนุนนโยบายการเงินเข้มงวดของสุนทรพจน์นี้ที่มีต่อเงินปอนด์ลดความเข้มงวดลงเล็กน้อย

BoE: คำถามที่พบบ่อย

ธนาคารกลางแห่งประเทศอังกฤษทําอะไรบ้าง และส่งผลกระทบต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นผู้กําหนดนโยบายการเงินสําหรับสหราชอาณาจักร โดยเป้าหมายหลักคือการมี 'เสถียรภาพด้านราคา' หรืออัตราเงินเฟ้อคงที่ที่ 2% เครื่องมือในการบรรลุเป้าหมายนี้คือการปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้พื้นฐาน ทาง BoE กําหนดอัตราการปล่อยกู้ให้กับธนาคารพาณิชย์และธนาคารให้กู้ยืมซึ่งกันและกัน โดยกําหนดระดับอัตราดอกเบี้ยในระบบเศรษฐกิจโดยรวม เครื่องมือนี้ยังจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าของเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ด้วย

นโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษมีอิทธิพลต่อสเตอร์ลิงอย่างไร?

เมื่ออัตราเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมายของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษจะตอบสนองด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อทําให้ผู้คนและธุรกิจเข้าถึงสินเชื่อได้ยากขึ้น นี่เป็นผลดีต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิงเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทําให้สหราชอาณาจักรเป็นสถานที่ที่น่าสนใจยิ่งขึ้นสําหรับนักลงทุนทั่วโลกในการนำเงินของพวกเขามาลงทุน เมื่ออัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าเป้าหมายก็จะเป็นสัญญาณว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกําลังชะลอตัว และ BoE จะพิจารณาที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อทําให้สินเชื่อถูกลง โดยหวังว่าธุรกิจต่าง ๆ จะกู้ยืมเพื่อลงทุนในโครงการที่สร้างการเติบโตได้ ซึ่งเป็นผลกระทบเชิงลบต่อเงินปอนด์สเตอร์ลิง

มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) คืออะไร และส่งผลต่อเงินปอนด์อย่างไร?

ในสถานการณ์ที่น่ากังวล ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษอาจสามารถออกนโยบายที่เรียกว่าการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดยการทำ QE เป็นกระบวนการที่ BoE เพิ่มการไหลเข้าของสินเชื่อในระบบการเงินที่ติดขัดมาก การทำ QE เป็นนโยบายทางเลือกสุดท้ายเมื่อการลดอัตราดอกเบี้ยจะไม่เห็นผลที่ต้องการ กระบวนการทำ QE เกี่ยวข้องกับการพิมพ์เงินของ BoE เพื่อเข้าซื้อสินทรัพย์ ซึ่งโดยปกติจะเป็นพันธบัตรรัฐบาลหรือพันธบัตรองค์กรที่ได้รับการจัดอันดับที่ AAA จากธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ การทำ QE มักจะส่งผลให้เงินปอนด์สเตอร์ลิงอ่อนค่าลง

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) คืออะไร และส่งผลต่อปอนด์สเตอร์ลิงอย่างไร?

การคุมเข้มเชิงปริมาณ (QT) เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับการทำ QE ซึ่งจะประกาศใช้เมื่อเศรษฐกิจแข็งแกร่งขึ้นและอัตราเงินเฟ้อเริ่มสูงขึ้น ในขณะที่อยู่ในแผนทำ QE ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะซื้อพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้จากสถาบันการเงินเพื่อกระตุ้นให้พวกเขาปล่อยกู้ แล้วในการทำ QT ทาง BoE จะหยุดซื้อพันธบัตรเพิ่มและหยุดนําเงินต้นที่ครบกําหนดไปลงทุนในพันธบัตรที่ถืออยู่แล้ว โดยปกติจะเป็นปัจจัยบวกต่อปอนด์สเตอร์ลิง

"ยังเร็วเกินไปที่จะสรุปความเห็นที่ชัดเจนว่าผลกระทบรอบสองรุนแรงเพียงใด" - ผู้ว่าการ BoE