เยนญี่ปุ่น: การฟื้นตัวจำเป็นต้องอาศัยการปรับนโยบายการเงินของ BOJ ให้กลับสู่ภาวะปกติเร็วขึ้น – OCBC

ซิม โมห์ ซิอง และคริสโตเฟอร์ หว่อง จาก OCBC ตั้งข้อสังเกตว่า ความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ตอบสนองเพียงเล็กน้อย พวกเขาเห็นว่า การฟื้นตัวของ JPY อย่างต่อเนื่องน่าจะต้องอาศัยความมุ่งมั่นที่ชัดเจนยิ่งขึ้นต่อการปรับนโยบายให้กลับสู่ภาวะปกติเร็วขึ้น ขณะที่ความเสี่ยงจากการแทรกแซงจะจำกัดการปรับขึ้นของ USDJPY ใกล้ระดับ 160 นอกจากนี้ พวกเขายังชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องกันระหว่าง BoJ และรัฐบาลในการรับมือกับเงินเฟ้อและสนับสนุนการแทรกแซงเพื่อซื้อ JPY

BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย การแทรกแซงค่าเงิน และการฟื้นตัวของ JPY

"สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า รัฐบาลทาคาอิจิสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ก่อนกำหนด ซึ่งช่วยเพิ่มโอกาสที่ตลาดประเมินว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะเกิดขึ้นเป็น 75% จาก 60% เมื่อหนึ่งสัปดาห์ก่อน"

"สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงความสอดคล้องที่เพิ่มขึ้นระหว่าง BoJ ซึ่งยังคงกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อจาก JPY ที่อ่อนค่า และรัฐบาลซึ่งกำลังพยายามเพิ่มประสิทธิผลของการแทรกแซงเพื่อซื้อ JPY"

"แม้ความคาดหวังจะเปลี่ยนแปลงไป แต่การตอบสนองของ JPY ยังคงมีจำกัด หาก BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน ก็จะถือเป็นการปรับขึ้นครั้งที่สามในรอบเก้าเดือน และเป็นการคุมเข้มนโยบายในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่การแตกของฟองสบู่สินทรัพย์ญี่ปุ่นในปี 1989"

"อย่างไรก็ตาม ยังคงไม่ชัดเจนว่ารัฐบาลมีความต้องการมากเพียงใดที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังเดือนกันยายนหรือตุลาคม"

"การฟื้นตัวของ JPY ที่มีนัยสำคัญและยั่งยืนมากขึ้นน่าจะต้องอาศัยสัญญาณที่แข็งแกร่งกว่าจาก BoJ ว่าการปรับนโยบายกลับสู่ภาวะปกติสามารถดำเนินไปได้ในอัตราที่เร็วขึ้น สำหรับตอนนี้ ความเสี่ยงจากการแทรกแซงน่าจะช่วยจำกัด USDJPY ให้อยู่ใกล้ระดับ 160 ขณะที่ CHF ยังคงเป็นสกุลเงินที่ได้รับความนิยมสำหรับใช้เป็นแหล่งเงินทุนในการซื้อขายแบบ carry"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)